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【價值投資達人4】好公司長什麼樣子? 年賺18%達人提出這7大特徵

便利超商是獲利含金量相當高的產業,也是洪鑑穩選股的重要指標。
便利超商是獲利含金量相當高的產業,也是洪鑑穩選股的重要指標。
靠著長期耕耘股市年賺18%的洪鑑穩,專注挖掘虧損機率低、獲利機率高的好股。他說,建立具長期競爭優勢的好公司名單,是投資賺錢的第一步,而好公司的財務樣貌,必須符合他自訂的7大指標,才算過關。
這7大指標包括母公司本業獲利、本業ROE(股東權益報酬率)、資盈率(獲利再投資)、獲利含金量(實收現金)、配息率、毛利率及本業獲利利益率,及董監持股比率。其中,較與眾不同的,是資盈率與獲利含金量。
先看「資盈率」。簡單講,一家公司若總是需要燒錢來維持營收,那其實不具產業競爭優勢。「有許多體質偏弱的公司,得依靠大量借貸,或現金增資來取得更多現金,以維持營運;要避免投資到這類公司,就要觀察盈餘再投資比率,檢視公司是否得長期依靠更多資本支出來維持營運。」洪鑑穩表示。
他解釋,資本支出包括購買固定資產,及長期投資支出,資盈率越高,代表公司必須花越多錢投資以維持營收。也就是,若獲利條件相同,低資盈率公司優於高資盈率公司,再依據財務選股模組,過去8年,資盈率小於70%為佳。
至於獲利含金量,則是為了確認公司獲利中有多少是真正入袋的現金,「這部分可分別透過損益表與現金流量表,計算出獲利含金量;公司獲利含金量高,代表獲利有實際入袋,長期超過70%以上是較好的選擇。」
洪鑑穩以大統益為例,公司本業獲利逐年成長,趨勢向上;過去5年平均實質ROE(股東權益報酬率)約23%、平均配息率約89%,董監持股比例達65%,配合資盈率、獲利含金量等財務條件,都符合「虧損機率低,獲利機率高」的買進標準。但鎖定目標後,還要確保買到便宜,才能穩操勝算。

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