【理財最前線】2021年理財攻略 3不3要戰勝零利率

文|歐陽善玲    攝影|吳貞慧 董孟航    繪圖|王聖光、林媛婷
後疫情時代,全球維持超低利率環境,理財得重新調整,財富才不會縮水。

儘管疫苗報喜,股市大漲回應,但距離全球經濟回歸常軌,還有很長的路要走;主要國家央行貨幣寬鬆政策,不會因疫苗問世而改變方向,因此低利、甚至零利率環境,仍是未來1年市場主調。投資人必須轉換理財腦,才能在無利息可圖下,讓資產穩健長大。

每天在公司,富邦金控首席經濟學家羅瑋一定會猛盯著幾項數據,一是美國聯準會的資產購買動作,另一是新增就業人數,及通膨相關數字;「雖然肺炎疫苗告捷,景氣或許因此轉好,但要見到聯準會宣布減少購債,恐怕還是很遙遠的事,更不要說升息了。」

羅瑋指出,過去聯準會升息,會以通膨成長2%當作參考,現已將標準放寬至平均值2至2.5%;「目前沒有通膨問題,且這次聯準會優先關注項目,在就業市場是否好轉,新增就業人數未明顯改善前,也不可能看到利率政策轉向。」

換言之,未來一年零利率環境仍將如影隨形,錢放在銀行只會越擺越薄、無利可圖;希望資產不縮水,投資人就必須要有積極作為,才能化解這波理財危機。國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏,就舉出三要及三不要策略,作為2021年零利率環境下的理財指南。

疫情反覆 台股更勝債券

首先,是不要配息收益型產品,要風險性資產。「國人很愛配息型產品,以為透過海外債券,就能取代銀行定存,或把錢放著不管就能穩定生息,但這可能嗎?零利率環境下,投資人千萬不能只看配息,尤其這波利率急降,背後原因在疫情,與過去央行降息理由不同,在考量投資標的及應對策略前,必須加入疫情變數考量。」王誠宏提醒。

台股是新興市場模範生,具高殖利率特色,是風險性資產首選。

例如,高收益債、新興市場債等固定收益型商品,每年訴求提供6%以上報酬率,相當吸引人;尤其近來疫苗進展樂觀,為市場注入強心針,但別忘了疫情會持續反覆發生,「只看配息就以為能穩賺息收,是最危險的想法,這些能提供高配息的債券,多是財務體質較弱的企業或國家,一旦疫情捲土重來,違約風險就會大增,即使賺到配息,本金虧損加倍奉還就得不償失。」他說。

至於風險性資產,指的是股票。「零利率下,投資一定是股優於債,且股票部分不必捨近求遠,外資持續買超的台股,就是投資人最好、最熟悉的選擇。」羅瑋表示,微利甚至零利率環境,對優質企業來說,是資本擴充的好時機,若善用低成本優勢,必能為營運帶來強大動能;相較債券,像是公債及投資等級債目前殖利率都偏低,表現絕對不如股票誘人。

超低利時代下,個人現金部位夠用就好,重點是要設法投資、讓錢穩穩長大。

至於股票資產部分,除台股受惠轉單效益、台商資金回流、及外資持續回補,後市看好外,美股及陸股也是未來一年標準配備。

野村投信策略投資部副總張繼文指出,拜登正式上任後,仍有小規模紓困方案可期,加上疫苗問世,美國民眾將優先受惠,帶動經濟回歸正軌;另外,最快脫離疫情影響的中國,內需消費已逐步回升,也是接下來股市配置重點。

現金貶值 科技股創新高

其次,是不要持有現金,要持有5G。王誠宏解釋,零利率環境下最大特色就是「錢不值錢」;「若有10萬元,拿去買股票與放在銀行帳上相比,兩者財富效果會差很多。因此盡可能減少持有現金比例,是避免資產踩雷的關鍵。」

5G、AI、大數據等科技創新產業不受疫情影響,趨勢看好,是資金最佳去處。

而要持有5G,意指鎖定科技趨勢產業。特別是疫情衝擊下,網路發展持續推進,「包括5G建設、AI人工智慧、大數據、雲端伺服器、物聯網等,都是未來長線看好題材,其中,半導體產業就是科技創新骨幹,資金配置絕不能少了這部分。」羅瑋表示。

最明顯案例是2020年科技股與金融、傳產走勢呈現兩樣情。以5G、AI趨勢受惠最深的聯發科、台積電為例,2020年股價不是逼近歷史高點,就是刷新歷史紀錄,漲幅都有5成以上;反觀傳產股龍頭台塑、及金融股人氣王中信金,跌幅都還超過1成。

「像國內電子廠扮演全球核心供應鏈角色,是很大的利基。」王誠宏表示,台灣5G領域在全球舉足輕重,尤其2020年下半年陸續推出5G服務,在政府大力推動下,相關族群不易受疫情干擾;台股5G供應鏈相關投資,也是未來資金最佳去處。

炒房不宜 房產稅吃利潤

最後,是不要投資房地產,但自住和換屋要勇於下手買房。一位金控高層指出,微利環境下,購屋資金成本降低,配合台商回台設廠投資,帶動產業聚落發展,國內房屋實質需求將明顯攀升,「但要注意,現行稅制對房地產投資客並不友善,例如房地合一稅,就可能吃掉售屋利潤。」他提醒。

「但對有自住、或換屋需求的人來說,現在是買房好時機,因為利率低、市場資金充沛,貸款易取得,可享購屋成本優勢。」王誠宏進一步表示,房市於2014年觸頂,2018年觸底,2019至2020年算是走出谷底;根據過去經驗,房地產多頭行情平均走6年,空頭走4年,判斷這波房市回升,短時間內不會改變方向,有自住需求者,可把握這個機會入手。

銀行貸款利率低,對有自住、或換屋需求的人來說,現在應把握進場時機。

但要留意,百貨商場、實體通路仍受疫情干擾,必須避開。「美國、中國、台灣住屋上漲,但受到電商平台崛起及鎖國、封城限令,商辦、購物中心表現持續低迷;尤其美國REITs(不動產投資信託)受到疫情影響,不是房東財務出問題,就是房客出問題,想要透過REITs參與房地產景氣復甦行情,一定得慎選。

羅瑋強調,零利率環境個人理財重點,第一步得先抓出核心、及衛星資產樣貌,核心部位以趨勢性科技股票為主,「特別是台股,已是新興市場模範,在網路、雲端服務等數位發展持續推陳出新下,未來5年應勇於拉高台股比重,若擔心指數已漲多,不妨透過台灣50、或科技型ETF,分批進場,為零利率困境解套。」

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