【2021全球投資術2】2021最賺配置出爐 一手成長一手循環

文|劉以親    攝影|吳貞慧
安聯投信海外投資首席許家豪認為,2021年的投資風格要有由虧轉盈和景氣循環股。

迎接2021年,全球投資市場的焦點會怎麼挪移呢?配置上該把握的重點有哪些?專家點出最好的市場未必會最漲,最佳策略是一手捉住成長、一手握有循環。

根據國際貨幣基金組織(IMF)最新預估,2020年的全球GDP成長率為-4.4%,且在已開發國家、新興市場國家的個別預測中,除了中國GDP仍保有1.9%的正成長率,其餘皆為負成長。

儘管經濟成長衰退,但在各國央行祭出貨幣和財政政策的加持下,美股3大指數持續創新高,尤其那斯達克指數2020年以來飆漲4成,亞股中疫情控制較佳的中國、韓國、台灣,漲幅也見驚人的雙位數,快速走出突如其來的疫情。

展望2021年,IMF預估全球經濟成長率為5.2%,已開發國家估成長3.9%,新興市場和開發中國家估成長6%,均較2020年負成長的態勢大幅改善。

在投資市場中,「由虧轉盈」向來是資金追捧的轉機題材,安聯投信海外投資首席許家豪就認為,2021年的投資風格應從去年找尋科技、成長股,轉換聚焦至由虧轉盈和景氣循環股。「美國、中國是看好的投資核心,但最有機會的會是原物料和新興市場。」他點出最好卻不一定最漲的觀點,並透露自己負責操作的投資部位已經在調整。

反應景氣將復甦,銅鋁鎳等非鐵金屬價格相繼突破或接近前波高點。(翻攝自Mining in Russia臉書)

許家豪解釋,反應未來景氣復甦,其實原物料價格早已蠢蠢欲動,以應用必不可少的工業金屬-銅為例,倫敦金屬交易所3個月銅期貨價從去年3月疫情爆發以來,強彈逾7成以上寫新高;全球船運貨櫃也出現搶不到櫃、運價上漲的榮景,「原物料族群的前波高點約落在2、3年前,相較科技族群創新高,有些原物料漲上來連前波高點都還沒突破,能源、農產品、工業金屬後市有機會,而這些也多數是新興市場的亮點。」

「當投資風格從成長變成循環,以現階段預期疫苗持續可量產且有效的情況下,經濟如符合推測好轉,二者的配置最好維持一半成長、一半循環。」許家豪舉2020年漲幅逼近2成的台股說明,台股指數預估在2021年仍有1成漲幅,指數高點落在15000~16000點之間,其中半導體類股的成長仍是重中之重,但有些科技股是受惠疫情的時機財,例如筆電、PC就是一次性的疫情受惠股,建議將這部分資金移往非金電的循環類股。

而整體來說,許家豪建議成長可選中國,循環則選原物料題材的俄羅斯或巴西,「風險承受度較小的人,可選拉美基金,因為拉美除了巴西之外,臨近的智利也受惠銅鎳價上漲。要記住的是,新興市場屬攻擊配置,不適合重押談感情。」

鏡週刊4年了,讀者的建議與批評我們都虛心聆聽。為提供讀者最好的閱讀空間,我們成立了會員區,提供會員高品質、無廣告、一文到底的純淨閱讀體驗,邀您立即體驗

更多內容,歡迎訂閱鏡週刊了解內容授權資訊

下載鏡週刊電子雜誌