財經理財
2023.01.05 05:58 臺北時間

【前外資告白1】別再說外資有兩面手法! 前外資金童教你看懂報告

前外資金童不魯指出,外資研究報告重點不在目標價,而是買進理由。
前外資金童不魯指出,外資研究報告重點不在目標價,而是買進理由。
Podcast《小朋友學投資》創辦人不魯,曾待過大和證劵、麥格理證券,是名符其實的外資金童,但卻不會將外資圈以基本面為主的選股原則奉為圭臬。他直言,很多人將外資動向當作進出場指標,在不了解自己的情況下跟著外資操作,其實相當危險。

不魯投資小檔案

  • 出生:1987年
  • 現職:小朋友學投資創辦人
  • 經歷:大和證劵外資法人業務協理
  • 學歷:波士頓大學經濟系
  • 投資心法:
    1. 從營收創新高、均線多頭排列及成交值排名選股
    2. 下跌20%停損,獲利2~3成停利
    3. 週MACD往上抱緊,柱狀體遞減先賣出一半
    4. 進場後3日不創新高全數出脫
不魯舉例,一般人對外資最常見的3大迷思,包括「大玩兩面手法」「亂喊目標價」及「刻意打壓權值股」。「投資人對外資常有神祕想像,但實務上很多觀念都未必正確,長期誤解還可能影響操作績效;像一般傳言,外資很常使用兩面手法,一邊出報告拉抬股價,一邊卻大砍持股,就是對外資操作最大的誤解。」
他解釋,一般寫研究報告的是券商分析師,而買賣股票的是券商客戶,「就算外資券商研究報告把某檔個股捧到天邊,券商客戶也可能不買單、反而要減碼。因此,說外資搞兩面手法的人,是沒搞懂買方與賣方的差異,投資人若要跟單,就要先釐清出報告的與買賣股票的是不同人。」
再看外資券商研究報告中的目標價。「外資券商為吸引客戶下單,自然會在研究報告中,給出讓客戶有興趣的目標價;基本上目標價都是看長期,至少12個月起跳。多頭行情下,個股本益比會往上調整;反之空頭行情,本益比會往下調整。有些分析師,研究報告寫了好幾個月,原訂的目標價一旦被超越,硬是往上再調高的情況也是有。」
不魯坦言,投資人看外資研究報告,重點不應在個股目標價,而是推薦買進或賣出的理由,看懂強弱差異才是整份報告關鍵;「例如,上次報告建議是強烈買進,這次變成買進或持平,就代表個股表現可能偏弱;若先前建議是持平,現在變成買進,就是看好個股表現,未來大有可為。」
另外,像是台積電雖然技術獨步全球,但2022年來外資卻瘋狂倒貨,有刻意打壓權值股之嫌。「其實會賣台積電,主因是2022年全球股市都不好,外資在亞洲持股多以台積電為主,為策略調整只好賣出。重點是,外資操作週期相對長,若是短線投資人要跟單,會非常辛苦,先搞懂自己的投資屬性,才是投資成功的第一步。」
更新時間|2023.09.12 20:45 臺北時間

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