近年高配息的股票型ETF頗受青睞,顯然國內投資者還是喜歡配息標的。然而,現金配息真的那麼重要嗎?投資看的是整體報酬,現金配息不過是其中一部分。

ETF是基金的一種,債券ETF持有多檔債券,股票型ETF持有多檔個股,至於高配息股票型ETF則持有多檔配息率較高的股票。但不論哪一種標的,獲利均包含配息及價差,唯有總投資報酬率才能反應真實的績效。

而債券型ETF屬於固定收益的一種,但也有債券ETF的價差非常驚人,就以最近受美國聯準會降息效應為例,我持有的美國公債20年期ETF,帳上不含息報酬率都有57%之多,現金配息簡直小巫見大巫。

有現金需求 穩定配息佳

更何況股票型ETF,配息主要是來自現金配發及借券獲利,但不要忘了股票型ETF持有個股的組合,價差往往才是決定獲利的主要因素。以這次疫情來看,高配息股票ETF淨值也是應聲而下,如果投資者眼光只在配息,遇到這次股災就會有深刻體會。

配息愈多也不見得是好事,除非是有現金需求的人,穩定配息才是重點,否則配息愈多總報酬愈小。下表所示,0050這檔ETF的殖利率顯然低於號稱高股息的0056,可是總報酬卻比較高。不是說哪一檔比較好,而是看個人需求,有現金需求的投資者選0056,否則就是0050。