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【鏡評】檢視手中的高收益債券基金

大陸實質破產的超級大恐龍,不只恒大。投資人攢辛苦錢,拿去給恒大等公司填黑洞,這個算盤怎麼打都是賠本生意。(翻攝自百度)
大陸實質破產的超級大恐龍,不只恒大。投資人攢辛苦錢,拿去給恒大等公司填黑洞,這個算盤怎麼打都是賠本生意。(翻攝自百度)
高收益債券基金一直是台灣投資人的最愛,十幾年來,不論是剛剛起步做投資理財的小白領,或是台北東區有好幾棟房子的富太太,只要常常跟銀行理專往來,帳上都有幾檔這種年配息率可以有5%以上的產品,由於持續了10年的超低利率環境,大家都有相當的獲利,很開心。
不過,上個禮拜中國最大的房地產公司「恒大集團」再度傳出破產危機,又給喜愛高收益債的投資人發了一次響亮的空襲警報。總部在廣州的中國恒大,是全中國、也是全世界囤積土地最多的房地產集團,去年底帳上的土地儲備有3.19億平方公尺,是台北市總面積的1.2倍。恒大負債是天文數字,因此被稱為「中國負債王」,在國內銀行借錢借到天花板,再透過香港市場發行天文數字的美元與港元債券,向海外吸金。
9月底突然流傳出一份恒大「內部文件」,說公司負債人民幣8,335億元(約新台幣3.2兆元),債務複雜難解,集團員工14萬人、上下游企業8000多家,明年一月得償還「戰略投資人」人民幣1,300多億元的本金外加分紅,即將資金斷鍊。文件一曝光,恒大集團股價大跌,美元債券利率不論到期日全部升至20%以上,再度拉響破產警報。
恒大如果出事,必然是動搖國本的風暴,雖然公司馬上發了否認澄清稿,不過,文件的內容看來都是事實,也立刻達到引起中南海重視的效果,國務院副總理劉鶴在會議中討論,風暴被壓抑下來。
這次破產警報,再度給高收益債券基金一次當頭棒喝,《工商時報》發出一篇報導,說台灣金融機構與海外基金公司上架銷售的境內外基金,有買恒大債券的超過20檔,都是掛著亞洲或全球「新興市場」債券基金,加總金額超過15億美元、約新台幣450億元;鉅額的數字引起恐慌,當天《經濟日報》發了一個冷卻的消息,說金管會要求投信投顧公會調查,到8月底為止「國內投信發行的基金」,投資恒大債券與股票的金額只有39.4億元,台灣民眾不必恐慌。
金融市場很複雜,其實也很簡單,投資人只要認清「高利之所在,風險之所在」,大陸這些實質破產的超級大恐龍,不只是恒大,還有碧桂園、華南城、花樣年,再外加一大票看起來不是房地產、甚至是能源類的國企,名單很長、很長,他們在全球拚命發行高收益債,藉由跨國基金公司層層包裝,偷偷流入台灣富婆與小白領的帳上,台灣的理財專員自己也不懂,金管會不能叫大家都不買,唯一的方法,只有靠投資人自己收起貪念。

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