我在上週專欄中提到,隨著美國公債殖利率持續攀升,全球資金將會從科技股流向價值股、從新興市場流向已開發國家。在過去這一週可以看到這個趨勢仍在持續當中,台灣股市中的金融股開始上漲,而新台幣也出現由升轉貶現象。

而在本週,這樣的現象還將可能持續下去。因為面對近期全球公債殖利率上升現象,澳洲央行已經率先增加購買資產的規模,而歐洲央行則表示將會加速購買資產速度。這些措施都是為了減緩殖利率上升的速度,以避免拉高企業與個人的借貸成本,並傷害逐漸復甦的經濟。

科技股成長股 擇優投資

美國聯準會在本週即將召開利率會議,如果聯準會主席鮑威爾跟3月4日一樣老調重彈,而沒有對公債殖利率上升現象採取任何措施,那麼,將很有可能重演3月4日當天的股債雙殺局面。

目前市場普遍期望聯準會可以推出扭轉操作,意即在不增加聯準會整體資產負債表規模的前提下,購買長天期公債並賣出短天期公債,藉由這樣的做法來壓低長天期公債殖利率。

另一個重點,則是寄望聯準會可以延長在月底即將到期的補充槓桿率豁免期。因為這個規定可能會迫使金融業必須要出售政府公債,並讓公債殖利率進一步上升。