我在4月專欄中提到,根據台積電總裁與董事長所發布的訊息來看,真正吃緊的是高階製程,而成熟製程雖然在當時看起來是缺貨,但是產能其實是足夠的,所以也許過一段時間就可以看到供需趨於平衡,投資人對於成熟製程的半導體與其終端應用商品應特別小心。

幾個月過去了,我們在廣達電腦的法說會上看到這件事情正在發生。廣達電腦表示,由於教育型Chromebook拉貨旺季已過,預期第三季筆電出貨量將會季減10%以內。對照廣達的股價,是在4月創下波段高點99元,當時正好是台積電示警重複下單的時間點,而上週五廣達的股價只剩下73.7元,跌幅為25.6%。

其實,出現需求趨緩的,不只是個人電腦與筆記型電腦。以面板產業為例,包括台灣與中國面板業者的股價多在4月底創下波段高點,當時面板報價已經連續上漲數個月。而近幾個月的面板報價漲幅開始趨緩,甚至出現反轉下跌走勢,包括各種主流尺寸電視面板報價都出現下跌,面板股的股價跌幅更是將近40%。

 

需求趨緩 市場修正 

我在7月的專欄〈美消費模式轉向服務 盯緊企業庫存水位〉中提到,美國零售銷售年增率在4月見到最高點後已經開始下滑,這或許表示,美國消費者正在從消費商品轉向消費服務。這會否成為下半年銷售旺季不旺的關鍵,就需要進一步盯緊各企業的庫存水位。