美國第一支比特幣ETF-ProShares Bitcoin Strategy ETF(代號BITO),已在10月18日掛牌上市。掛牌第一天成交量9億美元,資產總值在2天內達10億美元,雙雙創下ETF業界新紀錄。

這似乎是一般投資人的福音,能透過ETF投資加密貨幣。問題是,比特幣ETF是值得考慮的標的嗎?這可以從兩方面進行分析,比特幣是否值得投資?透過ETF投入是否是個好方法?

首先是比特幣的投資價值。加密貨幣跟傳統投資標的很不同:股票與債券有現金配息,讓人可以估算價值;比特幣並沒有任何收益,基本上是大家說它值多少、它就值多少,無法計算「內在價值」。這對希望標的具根本價值的投資人來說,可能較難接受;但對認為只要有好表現就好、是否具備內在價值則無關緊要的投資人,比特幣會較合胃口。

再者,比特幣也受惠全球主要央行的寬鬆貨幣政策。大家手上有多餘的錢,資金來得容易,才容易接受新奇的投資選項。假如,你擔心日後的貨幣政策緊縮會對股市產生負面影響,比特幣恐怕也難倖免。

第三,比特幣沒有股市避險作用。去年3月,新冠肺炎疫情引發的全球股市下跌,比特幣也跟著大跌。