2022年即將到來,展望新的一年,疫情的影響將逐漸日常化,但帶來的通膨與升息效應,將是明年資產配置最大的變數。而成熟市場優於新興市場,小型股、價值股與循環股,預估將有更多的發揮空間。

首先在疫情方面,即使近期新一波疫情再起,全球確診人數激增,但是依照WHO的數據可以看出,病例的增加並沒有帶來死亡數的同比增加,加上疫苗接種率高的國家發病率較低,都印證疫苗產生了效果。

不過,疫情對全球經濟仍有一個重大的負面影響,在於加深供應鏈短缺的問題。包括隔離政策、海運塞港等問題預計會再度升溫,原先我預估通膨會緩和的預期將被遞延,帶來的影響將是聯準會有機會加速貨幣政策正常化的腳步。

由於全球商品運輸線中有9成以上依賴海運,目前全球有11%的貨櫃仍在塞港,讓四十呎貨櫃的運價處於高檔,目前運價大約是9350美元上下,比起最高點的11000美元回跌約15%,看起來有所改善,但是疫情前的運價只有1300美元,距離還是太遠。

 

工資增長 帶動循環性通膨