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【基金講堂】金融族群中的一匹黑馬

中租-KY近5年的年化報酬率逾40%,推升股價的催化劑是年年成長的每股盈餘。
中租-KY近5年的年化報酬率逾40%,推升股價的催化劑是年年成長的每股盈餘。
目前國內僅一檔追蹤台灣金融指數的ETF,即代號0055的元大MSCI金融。我在整理這檔ETF的權值股時,發現一檔不一樣的金融股。金融股一般都是些金控公司,而這一檔卻是以租賃起家的中租-KY,每年獲利都相當耀眼,現金配息卻不怎麼樣,然而以總報酬來看,近5年年化報酬高達41.56%,相當468%的累積報酬率。
從中租-KY的每股盈餘(EPS)、現金股利及股票股利狀況,可以看到近5年的EPS一年比一年多,其中2020年EPS高達12.2元,可是現金配息卻只有5元,配息率僅40%。
這些沒有配出來的現金,就是留在企業內繼續投入,所以獲利才能一年比一年多。再從營業收入的走勢來看,2017年11月營收約40億元,到了2021年11月營收成長到約64億元,成長幅度達60%,也就是生意愈做愈大,獲利當然愈多。

EPS成長 推升股價

除了營收跟著淨利成長外,資產規模若也能跟著淨利一起成長,這樣淨利的成長更扎實,畢竟租賃公司就是靠資產營運的。2017年第三季的資產總額約3,117億元,而2021年第三季資產總額達約6,650億元,成長了113%。

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