上月台灣投資界最熱門標的,是新發行的富邦特選台灣高股息30ETF(00900)。該ETF會在每年4、7、12月定期審核成分證券,主要篩選標準是股利率,計算方式有近4季現金股利總和/審核資料截止日股價,以及近4季季報每股盈餘總和×過去3年平均現金股利發放率/審核資料截止日股價。

然後由通過市值、流動性篩選的合格名單,選出股息率最高的30家公司組成指數成分證券,最後依股利率加權。業者宣稱這是高股息再晉級,但投資朋友應留意以下幾點。

配息非定局 留意總報酬

首先,小心拿到配息卻損失本金。第一個股利率計算方式,對於已宣告股利政策的公司,假如即將要配發的股息特別高,拉高最近4季現金股利總和,很可能就會通過條件。但注意配息多,股利率高;股價低,股利率也會高。若一家公司最近表現不如預期,投資人看壞未來發展,造成股價下滑,也會形成高股利率。但不是所有股價下滑的公司都會起死回生,有時反而愈來愈糟。

第二,配息未必穩定。股息率計算的第二個方式,等於是認為過去賺錢,股利發放率高的公司會延續其股利政策。但未必如此,2020年疫情期間,許多有良好配息紀錄的公司,大幅減少或甚至停止配息。

第三、高股息不代表高總報酬。文宣中提到該指數過去10年平均有9.99%的股息率,投資人可能以為,這等於是穩穩拿配息,保證取得近10%的年化報酬。然而,實際上有可能拿到較高配息,但資本利得較低甚至損失。