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【鏡評】空頭大師魯比尼 vs. 股神巴菲特

「末日博士」魯比尼錯了12年,他看錯科技股10年的轉型大勢,這期間都有一大群著名分析師跟著魯比尼敲鑼打鼓。(翻攝Nouriel Roubini 官網)
「末日博士」魯比尼錯了12年,他看錯科技股10年的轉型大勢,這期間都有一大群著名分析師跟著魯比尼敲鑼打鼓。(翻攝Nouriel Roubini 官網)
2022年新年才剛開始,全球股市就給我們出了一道大難題:一邊是半導體產業大利多,台積電以及半導體供應鏈在蹲了一整年之後,一開年就氣勢如虹;但是,看空全球科技股的聲浪暴增,今年科技股將會崩盤的末日預言嚇壞投資人,台股「股王」矽力在元月6日被殺跌停,一張股票就賠掉49萬元,隔天更觸發台灣科技成長股大殺盤。極熱與極冷的行情瞬間變盤,冰火五重天的慌亂氣氛令人摸不著頭緒。
其實,要在亂局中撥開迷霧,理出方向並不困難,「抓粽子頭」就是了。粽子頭是美國谷歌、微軟、蘋果、亞馬遜、臉書這幾家科技龍頭股,如果他們崩盤了,空頭陣營自然大獲全勝,台積電就算有再好的基本面,也得向趨勢低頭。但是如果這些科技巨頭在2022年繼續虎虎生風,那麼那些空頭大師只好回家繼續療傷了。
說到空頭大師,最具代表性的當然是連續錯了12年的「末日博士」魯比尼(Nouriel Roubini),他從2010年看壞全球股市與經濟增長,一直到去年底還在高喊「債務超級週期,將引發市場崩潰,經濟崩潰」,從紐約華爾街到台北南京東路,都有一大群著名分析師跟著魯比尼敲鑼打鼓。不過,喊久了總會對一次,還是沒人敢取笑末日博士。
魯比尼錯了12年,他看錯科技股10年的轉型大勢。2021年結帳,微軟股價大漲51%,而且是連續第十年股價上漲;跟微軟同樣上漲超過5成的,還有馬斯克的特斯拉;這還沒什麼,谷歌去年股價大漲65%,總市值逼近2兆美元;全球總市值最高的蘋果公司也漲了33%,股神巴菲特去年光是持有蘋果就增值新台幣3兆3千億元,91歲的投資大師越老賺越多,跟空頭大師成了最佳的對比。
過去10年的新經濟,圍繞在「電子商務」與「社交媒體」2個主軸展開,大趨勢走了10年必須沉澱與轉向,體量肥大的科技龍頭公司,在轉型過程中遭遇困難而重挫,似乎頗為合理。但是,網路行銷在2019年首度超越傳統廣告,今年將有超過6成4的廣告預算會以網路廣告投放,「網路侵吞實體」的革命還在高速增長,另外,科技龍頭的子、孫公司軍容壯盛,從雲端到射月(moonshot,意指產業顛覆創新)動能強勁,Web 3.0的時代剛剛開始,哪裡有崩盤的跡象?
坦白說,做末日博士委實天天都痛苦,但是我們又沒有股神那種賺了3兆元還不獲利了結的勇氣,最佳的策略就是緊盯科技龍頭的變化,如果美國科技龍頭繼續強勢,作為科技軍火庫的台灣就能照樣吃香喝辣,反之則應該保守因應,對於企業經營與股市投資人來說,這種化繁為簡的方案,可能就是持盈保泰的最佳策略。

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