聯準會上週釋出了3月的會議紀要,內容提到在5月的公開市場委員會上,很可能會升息2碼,並且啟動縮表,預計每個月將會減少950億美元資產,包括600億美元的公債與350億美元的不動產抵押貸款證券。

貨幣緊縮 經濟趨緩

如果這樣的計畫屬實,那麼,這將會是聯準會近幾十年來,最激進的緊縮政策。

聯準會主席鮑威爾在先前的演講中提到,貨幣政策是一種鈍器,沒辦法做到像外科手術般精準。同時,貨幣政策也無法解決供應面的問題。簡單來說,聯準會所能做的,就是透過緊縮政策來讓市場需求放緩,不論是對商品、服務或是勞動力的需求都是如此。

這代表的意思是,聯準會試圖透過貨幣緊縮,來製造人為的經濟趨緩,甚至是經濟衰退,並藉此緩和通貨膨脹問題。而這恐怕會對資本市場造成雙重壓力,包括貨幣緊縮帶來的估值調整,以及經濟趨緩帶來的盈餘調整。