以債券投資人的角度來說，會希望投資報酬高過同期通膨，譬如買進10年期公債，預期未來10年的年化通膨是1％，就會希望債券投資至少要有1％以上的報酬，這樣才能取得實質報酬；若在投資當下，通膨預期高達5％，自然會要求至少5％的報酬。於是當通膨升溫，債券投資人要求更高的報酬與殖利率時，債券價格就會因此下跌。
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【基金講堂】擔心股債同跌 抗通膨債券應對
今年以來股債齊跌，截至4月22日，全球股市各大區塊下跌大約11％，高評等債券也全面下跌。這讓人不禁懷疑，股債搭配的資產配置是否失效？需留意的是，的確有些經濟場景會造成股債同時下跌，最典型的導火線就是：通膨突然升溫。
兩類公債 抗全球通膨
至於對股票投資人而言，一個計算股票基本價格的方式是股利折現。當央行調高目標利率來對抗通膨時，基準利率往上調，會造成投資人在計算股價時，採用較高的折現率；折現率拉高，就會造成股票估值下降。
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