今年以來股債齊跌,截至4月22日,全球股市各大區塊下跌大約11%,高評等債券也全面下跌。這讓人不禁懷疑,股債搭配的資產配置是否失效?需留意的是,的確有些經濟場景會造成股債同時下跌,最典型的導火線就是:通膨突然升溫。

以債券投資人的角度來說,會希望投資報酬高過同期通膨,譬如買進10年期公債,預期未來10年的年化通膨是1%,就會希望債券投資至少要有1%以上的報酬,這樣才能取得實質報酬;若在投資當下,通膨預期高達5%,自然會要求至少5%的報酬。於是當通膨升溫,債券投資人要求更高的報酬與殖利率時,債券價格就會因此下跌。

 

兩類公債 抗全球通膨