物價高漲 削弱購買力
如果單純以上述這樣的數據來看，美國似乎正在走入停滯性通膨，而這對於接下來資本市場，並不是一個正面的發展。
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【達觀股市】美國經濟趨緩 亞洲出口蒙難
美國在上週公布了第一季國內生產毛額（GDP）季增年率為負1.4％，遠低於預期的1.1％；週五公布的3月個人核心消費物價指數（PCE Index）年增率為5.3％，雖然較前期下降，但仍遠高於聯準會2％的目標。
從美國第一季的國內生產毛額結構來看，拖累經濟成長最主要的因素，就是庫存與淨出口，這2個項目大約讓美國第一季的經濟成長率下滑了4％。而去年第四季高達6.9％的經濟成長率，其中絕大部分都是企業庫存累積所貢獻的。
為什麼這2個季度之間會有這麼大的差異？最主要原因可能是，疫情爆發以來的供應鏈瓶頸，讓企業被迫要增加備料以因應不時之需，所以大部分企業在去年開始累積了大量的庫存。但相對來說，消費者的消費能力則是開始下滑，不僅財政刺激補貼已經大幅減少，日趨高漲的物價也削弱了消費者的購買能力。
而從第一季的國內生產毛額結構來看，美國消費者的消費模式已經從商品轉向服務。服務消費對國內生產毛額貢獻了1.86％，商品支出則是停滯不前。企業或許也已經感受到了這樣的轉變，加上去年已經累積了大量庫存，因此在今年第一季累積庫存的速度便大幅放緩。
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