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【基金講堂】風險資產難樂觀看待 搶反彈受傷機率大

升息與縮表時期投資宜保守,固定收益、高殖利率、消費等族群是首選。(翻攝NYSE臉書)
升息與縮表時期投資宜保守,固定收益、高殖利率、消費等族群是首選。(翻攝NYSE臉書)
上週全球股市迎來久違的反彈,不少人詢問是否可以搶反彈?我認為如果手腳不夠快,還是先放棄這個念頭,畢竟升息與縮表的大環境並沒有改變,短期經濟數據的變化無法證明市場已經觸底。
目前對市場最大的影響在於各國央行的態度,而央行的態度又取決於通膨及經濟數據的關聯表現,所以每月各大經濟數據公布時,都會帶來各方解讀,進而引起市場動盪。
升息最先衝擊的是房地產市場,5月25日當週的全美30年期房貸固定利率是5.1%,離5月初創下的5.3%高點已連2週下滑,且4月分的新屋銷售也比3月大幅下滑了16.6%,顯示房市開始退燒。

升息循環 企業成本增

加上美國4月分的核心個人消費支出物價指數年增率也只有4.9%,因此在相關數據出爐後,部分聯準會官員認為應該保留一些空間,來應付緊縮政策對實體經濟的影響,這些發言加上部分經濟數據是近期帶動反彈的原因。但利率決策都是以一個週期來計算,不會上上下下,大方向是很難改變的。

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