油價一向牽動通膨,通膨又牽動景氣,此循環不斷的金融現象,不知你習慣了沒?今天我們來回顧一下歷史留下的軌跡。

油價由最基本的供給與需求決定,但歷史上是什麼因素導致供給、需求變化?第一種狀況是,大事發生、景氣下滑、需求變少、油價暴跌,1997年亞洲金融危機、2000年網路泡沫都是。另外,2008年2月油價突破100美元,同年第四季全球經濟衰退,當時油價重挫近8成。而最近一次則是2020年3月新冠疫情爆發,各國封鎖政策使經濟大幅衰退,石油需求減少,現貨價甚至跌破10美元。

第二種狀況是,供給增加、油價下跌。1988年蘇聯成為最大產油國,油價下跌;2014年美國頁岩油開採技術突破,產油國與頁岩油流血競爭,油價因此在2016年初創歷史新低。

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第三種狀況是,經濟復甦、需求增加、油價漲起、通膨升溫。1997年危機後,亞洲前景改善,油價回升;2003年經濟從美國復甦後,帶動全球、含新興市場,金磚四國崛起,2008年油價突破百元,至當年6月創新高、超過140美元。

第四種狀況是,戰爭或制裁導致油價暴漲、通膨升、經濟滑。1990年伊拉克入侵科威特、1991年波灣戰爭,油價大漲1.8倍,全球經濟下滑;2003年3月美國入侵伊拉克,油價漲了2.25倍;2011年2月油價突破100美元,令剛從2008年復甦的經濟再度受挫;2012年伊朗核武計畫受美國制裁,石油出口大減,石油供給不足,加上期貨炒作,油價居高不下;最近則是烏俄戰爭使油價衝破120美元,國際組織紛紛下修今年經濟成長預測。