【基金講堂】墮落天使高收益債　年化報酬近10％

不過，即便是高收債也有等級之分，例如墮落天使（Fallen Angel）高收債同樣是非投資等級債券，但限於剛從投資等級被降級至非投資等級，因為是一時墮落才被降級，普遍認為有較大勝算回復成投資等級。一旦信評回升，殖利率會下降，債券價格會回升，投資報酬率將上揚，所以這類高收債是不錯的選擇。

但目前國內尚未引進投資墮落天使高收債的基金，只有美國的股市可買到追蹤墮落天使指數的ETF，如股票代號FALN的iShares Fallen Angels USD Bond ETF，以及股票代號ANGL的The VanEck Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF。前者1年前才成立，沒有較多資訊可參考，後者則已有5年歷史，所以用這檔ETF觀察報酬率及配息率，比較有感。

年配息約5％　預扣稅3成

ANGL的績效追蹤美銀美林的墮落天使指數（BofA Merrill Lynch US Fallen Angel High Yield Index），每個月配息1次，至2017年5月11日止資產規模為8.26億美元，投資的國家包含全球，但光美國就占了65.9％，剩下的才投入其他國家。報酬率方面，1年15.66％、3年年化報酬8.53％、5年年化報酬9.43％。雖然這檔ETF成立不到10年，沒有10年的績效報告，不過追蹤指數的10年年化報酬為10.18％，相當具參考性。

由於這檔是在美國交易所交易的股票，只能透過複委託或國外券商才能夠買得到，還好券商或銀行都提供複委託，只是手續費較高而已。

其實，高收債雖然信用評等不好，但也因為這樣才能提供較高的報酬率，而墮落天使高收債ETF的風險，又比單純的高收益債產品還要小一點，投資報酬卻很誘人，不失為鍾情高收益債基金投資人的另種選擇。