理財
2017.05.17 22:00

【基金講堂】墮落天使高收益債 年化報酬近10%

文|蕭世斌    攝影|董孟航

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台灣投資人愛高配息,因此高收益債基金大賣,而高收債中有一類稱「墮落天使」,因為過去是「天使」,所以相對風險較小。
台灣投資人愛高配息,因此高收益債基金大賣,而高收債中有一類稱「墮落天使」,因為過去是「天使」,所以相對風險較小。

雖然債券型基金的績效,應該看總報酬而不是配息率,但許多投資者仍鍾情於此,難怪只要看到高息率的基金眼睛就亮起來。而高收債因為殖利率較高,可獲得較高的配息,因此國內的債券基金幾乎都是高收債的天下。

不過,即便是高收債也有等級之分,例如墮落天使(Fallen Angel)高收債同樣是非投資等級債券,但限於剛從投資等級被降級至非投資等級,因為是一時墮落才被降級,普遍認為有較大勝算回復成投資等級。一旦信評回升,殖利率會下降,債券價格會回升,投資報酬率將上揚,所以這類高收債是不錯的選擇。

但目前國內尚未引進投資墮落天使高收債的基金,只有美國的股市可買到追蹤墮落天使指數的ETF,如股票代號FALN的iShares Fallen Angels USD Bond ETF,以及股票代號ANGL的The VanEck Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF。前者1年前才成立,沒有較多資訊可參考,後者則已有5年歷史,所以用這檔ETF觀察報酬率及配息率,比較有感。

 

年配息約5% 預扣稅3成

ANGL的績效追蹤美銀美林的墮落天使指數(BofA Merrill Lynch US Fallen Angel High Yield Index),每個月配息1次,至2017年5月11日止資產規模為8.26億美元,投資的國家包含全球,但光美國就占了65.9%,剩下的才投入其他國家。報酬率方面,1年15.66%、3年年化報酬8.53%、5年年化報酬9.43%。雖然這檔ETF成立不到10年,沒有10年的績效報告,不過追蹤指數的10年年化報酬為10.18%,相當具參考性。

這檔ETF的年化配息率也還算不錯,多在5%以上。雖然台灣的投資者購買美國發行的ETF配息,必須預扣30%稅金,不過這檔ETF投資標的為全球,有機會退稅。即便無法退稅,扣除稅金後的配息率也還可以,一般來說有4%的水準。

其實,高收債雖然信用評等不好,但也因為這樣才能提供較高的報酬率,而墮落天使高收債ETF的風險,又比單純的高收益債產品還要小一點,投資報酬卻很誘人,不失為鍾情高收益債基金投資人的另種選擇。

蕭世斌 怪老子
蕭世斌 怪老子

更新時間|2017.05.15 12:47

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