理財
2017.07.26 22:00

【基金講堂】基金好 還是ETF好?

文|綠角    攝影|董孟航
指數化投資與低成本不是ETF特有的優勢,但因為台灣投資人較難接觸指數型基金,才讓ETF當紅。
指數化投資與低成本不是ETF特有的優勢,但因為台灣投資人較難接觸指數型基金,才讓ETF當紅。

近年來ETF以簡單的投資概念與低廉成本,風靡投資界。相較之下,共同基金似乎已經失寵。難道ETF跟基金相比,真具有無可取代的優勢?其實未必如此。

低成本 基金也有

低成本不是ETF特有的優勢。譬如知名指數化投資業者Vanguard資產管理發行的Vanguard全美國股市指數型基金,供一般投資人使用的股別,全年內扣總開銷只有0.15%,此跟最低費用的ETF相比,毫不遜色。另外,指數化投資也不是ETF獨有的特色,低成本的指數型基金跟ETF一樣,可以帶給投資人非常貼近市場的報酬。

而主動投資落後市場的現象,也不是基金才有的問題。ETF業界也有許多主動投資工具,像PIMCO發行的PIMCO Active-Bond ETF,沒有追蹤任何指數,而是由經理人全權決定每天要買賣什麼債券。美國當地市場已經有100支以上的主動型ETF,它們跟共同基金一樣,面臨被市場打敗的風險。

追逐熱門、過度推行不必要的新標的,同樣發生在ETF市場。目前市面上出現愈來愈多的槓桿跟反向ETF,都是讓投資人去猜測短期市場走向的投機工具。還有投資範圍狹小,只鎖定單一產業的ETF,也淪為投資人押注單一產業的工具。

這樣看來,ETF的優點,有些基金可達成;而基金的缺點,在ETF業界也可以看到。那麼ETF為何如此風行?

 

大人物 愈見難覓

過去投資界流行「大人物」理論,大人物指的是傑出經理人。只要你找到大人物,把資金託付給他,就會得到很好的績效。但幾十年的實際經驗,讓投資人發現,大人物很難找。當然,要事先找出未來10年的大人物,那更是不可能的任務。何況有愈來愈多的資料證明,主動經理人整體交出的往往是落後市場的成績。

其實指數化投資可以用基金,也可以用ETF來執行。但在台灣並沒有運作很好的指數型基金,若打算利用美國市場的指數型基金來進行指數化投資,可能會有購買上的限制,而ETF則無。基於以上理由,才形成大家似乎都用ETF進行指數化投資的現況。

往下繼續閱讀

加上目前台灣市面上的基金,絕大多數都是高成本的主動投資工具。可以用來進行指數化投資的ETF,與幾乎註定大多都將落後指數的高成本主動型基金,在指數化投資觀念的盛行下,前者自然成為愈來愈多投資人的選擇。

綠角

財經作家,著有《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》等書。自2006年起在「綠角財經筆記」部落格記錄自己的投資心得與看法,是台灣低成本指數化投資的倡議者。

更多內容,歡迎訂閱鏡週刊了解內容授權資訊

相關關鍵字:

喜歡這篇文章嗎?
歡迎灌溉支持喔!

推薦文章