理財
2017.09.20 22:00

【基金講堂】美國公債ETF的選擇 看到期年限與費用率

文|綠角    攝影|林育緯

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美國公債ETF可做為投資組合中的穩定部位,國內已有6檔相關標的。
美國公債ETF可做為投資組合中的穩定部位,國內已有6檔相關標的。

近年台灣資產管理業者開始推出美國公債ETF,做為投資組合中的穩定部位,美國公債以其資金避風港的地位,的確是一個可以考慮的選擇。面對這些美國公債ETF,投資人要如何選擇?

穩定為上 宜選短中期

第1、要看公債到期年限。債券ETF常以到期年限進行區分,目前國內有3家業者發行美國公債ETF,其中以富邦的產品線較為完整,短、中、長期公債都有。元大有中期與長期公債ETF。國泰則只有長期公債ETF。

由於國內的公債ETF都是近年才發行,歷史較短。我們來看美國當地類似的公債ETF所帶來的投資成績。iShares系列ETF中的美國公債ETF,跟國內業者一樣,有1~3年、7~10年與20年以上3種標的。從標準差數字可以發現,到期年限愈長,標準差愈大,亦即波動風險愈大。但報酬率也隨著到期年限增加。

所以是否直接選預期報酬較高的長期公債ETF?答案是未必。因為對於進行股債搭配的投資人來說,債券的角色在於提供穩定性。追求報酬的任務,交給股票這種高風險資產就可以了。因此以追求穩定的觀點來看,使用短期或中期公債,對於資產配置投資組合,會有較好的效果。

 

費用高低 攸關報酬率

第2、要看費用率。若以中期標的進行比較,目前檯面上2檔ETF:元大美國政府7~10年期債券ETF與富邦美國政府7~10年期債券ETF,保管費還有上市授權費都是一樣的,為0.17%與0.06%。但富邦ETF的經理費較低,只有0.2%,元大則為0.4%。

投資美國公債時,投資成本特別重要。以9月中旬(9/13)為例,美國10年期公債的殖利率不過2.2%。元大ETF的0.4%經理費,等於吃掉18%殖利率(0.4/2.2=18%)。至於資產總值與流動性方面,元大ETF的規模較大;成交量方面兩者則沒有太大差別。

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比較起來,富邦的中期債券ETF較具費用優勢,是想要利用台灣當地ETF投資美國中期公債的朋友,可以考慮的選擇。

更新時間|2017.09.18 12:36

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