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2017.11.02 08:00

【鏡評】秋收冬藏布局2018年股市

文|鏡週刊

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台灣從5月23日收盤突破萬點,天天都在刷新萬點行情紀錄。
台灣從5月23日收盤突破萬點,天天都在刷新萬點行情紀錄。

進入2017年的最後2個月,全球股市歡聲雷動,台灣從5月23日收盤突破萬點,天天都在刷新萬點行情紀錄,東京股市勢如破竹,創下1996年至今,1/5個世紀以來的新高點;紐約股市同樣在川普稅改的激勵下不斷創下新高,寫下連續8週收紅、過去12個月只有一個月回檔的超級多頭紀錄。

台灣投資人因為太保守,這波大多頭行情只有淺嘗,發財者屈指可數,錢都給外資賺走了。我們投信的股票基金部位少得可憐,壽險公司台股部位幾千億元,只有海外投資餘額的零頭,我們的政府退休基金死抱幾乎沒有利息的定存,股票部位只占基金的1成多一點。至於你我身邊的個人投資者,大家心知肚明,個個都是低持股,天天看著股票往上跑,心裡淌血,卻還要故作鎮定,自我安慰。

不過,低持股的台灣投資人至少沒去放空,今年市場充斥「崩盤」的警示,空頭大軍傾全力放空看不到基本面、或是明顯有作帳嫌疑的阿里巴巴等股票,空頭大軍喊了一整年,甚麼災難都沒出現,那些強賭股價估值太高的投資大師們慘遭屠殺,「大師變大輸」,當年在金融海嘯賺到大錢的鮑爾森、安洪、達利歐等人操作績效都讓人笑掉大牙,不少規模百億美元之內的中小型對沖基金被迫關門歇業。

其實市場給出的訊息很明確,中央銀行雖然開始退出QE,縮表規模卻很溫和,市場資金充沛,沒有崩盤的條件;川普稅改有利股市多頭,預計年底前就能通過施行,政策利多的買盤還沒退卻,獲利了結的賣壓得到稅改通過後才會出現。

另一方面,這波率先領漲的股票,沒有基本面的特斯拉率先回檔整理,已經5個月沒有創新高,有業績支撐的亞馬遜、谷哥、臉書、網飛則都在高檔附近整理,而泡沫炒作第一名的比特幣甚至在中國打壓之下還能飛漲,在這些率先領漲的股票沒有出現大跌訊號之前,多頭市場還不會畫下句點。

唯一值得關切的警訊,則是債券利率回升,美國10年期公債利率從2%,悄悄回到2.5%,中國大陸的訊號更奇特,在19大重大政治利多加持下,大陸10年期國債利率竟然反向大漲到3.8%,刷新2014年以來的最高水準。習近平主席緊盯金融穩定,人民幣利率突然飆升,大陸央行已經趕緊出手釋放資金,後續值得觀察。

逝者已矣,來者可追,既然已經錯了一整年,也就不要勉強自己強追漲飛上天的股票了,但是也不必天天幻想會有崩盤黑天鵝,未來2個月就是秋收冬藏,富足過節的氣氛,已經飽垂的作物就豐收饗宴,再規劃18年的新布局,感恩節將至,看不到黑天鵝,就享受火雞大餐吧!

更新時間|2017.10.30 16:05

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