理財
2018.01.17 23:00

【基金講堂】歐美中經濟連袂走強 卡位能源正是時候

文|歐宏杰

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擔心全球股市走高追進有風險,目前油價相對位置仍低,投資能源是不錯的選擇。(翻攝自殼牌官網)
擔心全球股市走高追進有風險,目前油價相對位置仍低,投資能源是不錯的選擇。(翻攝自殼牌官網)

多投資人最近問我,今年市場會不會大幅修正?還有人言之鑿鑿地說,股市每10年崩盤一次,1997年亞洲金融風暴、2008年金融海嘯等。我個人倒是樂觀很多,看看國際油價近期突破70美元大關,不正反映全球景氣的強勁復甦。

多數外資把這波油價的上漲,歸因於美國原油庫存連續8週的降低,加上石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯等產油國持續減產,並致力於將庫存調控在5年平均值的中性偏低水位所致。這些明顯是短期油價上漲的關鍵。

但油價與匯率很像,除了短期供需外,更反應經濟體中長期的強弱,匯率反應的是國家,油價反應的則是全球景氣,景氣好,能源的需求就高。

事實上,自從3年前某2家外資預言油價將跌破20美元後,市場對原油消費動能越來越高,至去年底全球平均日消費量已經增加超過500萬桶,外資的預言沒有成真,但是提醒了消費者油價超便宜,趕快消費,也是大功一件。

再來觀察3大經濟體2018年的展望,去年中國順利終結了連續2年的外貿負成長,國務院副總理李克強預估GDP成長將達6.9%,這比穆迪或世界銀行預估的6.8%還要好。

 

看好原油 上漲可期

美國去年12月消費者物價指數上升0.3%,創2017年1月以來最大升幅,而彭博預估S&P 500企業第4季獲利成長11.2%,也是2011年以來新高,促使聯準會已經在探討加速升息的可能。

歐洲方面,ECB去年12月會議記錄顯示,多數官員認為歐元區經濟已經進入「全面擴張」的階段,且上調今年的GDP預估至2.3%,這是ECB史上最高的經濟成長預估,官員們廣泛地認為ECB調整前瞻指引將勢在必行。

3大經濟體2017年全球經濟占比加總超過6成,加上我們之前提到日本未來2年有奧運題材也只會更好,顯見全球經濟出現系統性崩盤的機會微乎其微。

巴菲特就說了,過去美國企業需要就淨利繳35%的稅,現在降到21%,還沒有加上企業雙位數的獲利成長,換算美股雖然頻創新高,其實利多尚未完全反應。

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如果還是怕追高,真要找個相對便宜的市場,投資能源是相對理想的選擇,目前油價相對價位仍屬金融海嘯前一半的位置,以經濟持續看好的狀態來看,加上OPEC持續減產,已經讓油價在供需面立於不敗之地,投資人不妨先卡位等待資金行情的主升段,相信今年上漲空間將遠大於國際股市。

 
 

更新時間|2018.01.15 14:08

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