理財
2018.05.02 22:07

【基金講堂】台灣基金成本高 投資人負擔重

文|綠角

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近幾年在多頭市場的帶領下,因為整體資產上升,美國基金業者主動調降費用率。(東方IC)
近幾年在多頭市場的帶領下,因為整體資產上升,美國基金業者主動調降費用率。(東方IC)

專業基金評量機構-美國晨星,近期公布了針對美國基金業者的調查報告。報告顯示,整體美國基金投資人付出的內扣費用率(全年以內扣方式跟投資人收取的費用,經理費是其中之一),從2016年的0.56%降到2017年的0.52%。而這一下降,估計讓美國基金投資人省下40億美元的投資成本。

整體費用率的下降,主要是美國投資人大多選擇費用較低的基金與ETF所致。另外一小部分,則是美國當地資產管理業者調降內扣費用率所帶來。

回頭檢視台灣的狀況。首先,台灣投資人是否有可能藉由自行選擇較低內扣費用率的基金,帶來整體支出的降低?答案是幾乎沒可能。因為投資人面對的是幾乎壟斷的收費情勢。股票型基金經理費就是1.5%,債券型基金就是0.75%,若加計其他費用,內扣費用率常是股票型基金2%以上,債券型基金1%以上。

而美國投資人在美國股市基金與國際股市基金的整體內扣費用率,分別是0.73%、0.88%,一般債券基金的整體內扣費用率是0.56%,相較之下,台灣投資人的負擔實在重。

 

規模擴大 費用鮮調降

另外,美國本地股市指數化投資工具的內扣費用率只有0.11%,台灣最具代表的指數化投資工具台灣50的年度內扣費用率,則在0.4%到0.5%間。投資成本愈高,因為吃掉績效,所以績效愈差。

其次,台灣投資人能否仰賴業者主動調降費用?答案仍是幾乎沒可能。資產管理是一個具有高度經濟效益的行業,隨著基金資產規模擴大,包括辦公室租金、人事行政費用等必要支出,占總資產的比率會愈來愈低。

美國基金業者調降費用,很大一部分是反應這些年來的多頭市場,帶來整體資產的上升。但在台灣,基金業者無論管理的是多大資產,股票型基金經理費收1.5%、債券型基金經理費收0.75%,除少數ETF有資產規模上升,調降費用率的機制外,從來沒降過。

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總結來說,當晨星指出美國投資人藉由整體選擇較低費用的投資工具,一年省下40億美元的支出時,台灣投資人在當地卻沒有較低費用的投資工具可選。在這種不良的高成本投資環境中,希望拿到漂亮績效,無異緣木求魚。

更新時間|2018.04.30 11:09

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