假如一個市場某年報酬率是9％，投資人整體花費2％的成本參與這個市場，投資人拿到的其實是9％-2％=7％的報酬率。也就是說，投資1萬元，市場報酬會讓1萬元成長到10,900元；但假如只拿到7％的報酬率，這1萬元只會成長到10,700元，少了200元。
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【基金講堂】高額成本的代價 複利變負利
投資界常提到的一個基本概念，叫做「複利的威力」，譬如市場有年化9％的報酬率，那麼，期初投入1萬元，30年後就會變成13萬元。
這個說法常被用來教育投資人，投資要儘早開始，時間拉的愈長，愈能享受複利的巨大威力。但這個事情有個沒被提及的另一面，那就是「負利」的威力，因為投資人不會完整的拿到市場報酬，大家拿到的是扣除成本後的報酬。
200元看似不多，但時間拉長就不是這樣了。圖表即列出當中的差異，第1年結束時，7％的報酬率讓初始投入的10,000元成長到10,700元，而10,700元是10,900元的98％，只少了2％。
到第20年結束時，7％的年化報酬率會讓10,000元成長到38,697元。9％的年化報酬率則會讓10,000元成長到56,044元。而38,697元是 56,044元的69％，少了31％的價值。等到50年結束，7％的年化報酬率會讓10,000元成長到294,570元。9％的年化報酬率會讓10,000元成長到743,575元。294,570元只有743,575元的40％。
也就是說，每年少拿2％報酬率，會讓一位投資人在50年過後，取得的終點價值足足少掉60％。這就是複利另一個可怕的面向，每年少一些報酬，長年之後，會錯失一大塊報酬。
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