然而，市場是否還能承受多次的升息是個問號，因為目前許多產業都已經出現供給過剩、需求減緩的跡象。
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【達觀股市】美國繼續升息 消費已無力
美國勞工部在上週公布8月就業數據，不論是非農就業新增人數，或私人部門平均時薪增幅，均優於市場預期。這也讓9月升息幾乎成為定局，12月的升息機率則是大幅上升。
記憶體市場就是一個例證，我在去年底的一篇文章〈記憶體廠頻擴產，小心蛛網理論〉提到，不管是Dram、Nand Flash或NOR Flash產業都在去年決定要大幅增產，而這很可能會影響到今年的供需平衡。
供給過剩 需求減緩
更重要的是，MSCI去年第4季的權重調整，將旺宏與華邦電納入全球標準型指數成分股。我在文中提到，這種被動式資金湧入，往往會成為股價最後一波推升動能，如果再搭配基本面結構變化，今年的記憶體產業股價可能要面臨修正。果不期然，前述2家公司股價從去年高點起算已腰斬。
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