理財
2018.11.12 22:00

【達觀股市】期中選舉落幕 未改困局

文|王伯達

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美國期中選舉落幕,市場解讀為不確定性因素消除,全球股市當日紛紛以上漲作收。(東方IC)
美國期中選舉落幕,市場解讀為不確定性因素消除,全球股市當日紛紛以上漲作收。(東方IC)

2週前,美國總統川普與中國總理習近平的熱線,讓全球資本市場跟著熱了起來。但我在上週專欄提到,千萬別隨著不著邊際的消息起舞,而是應該專注於實體經濟的變化。

上週美國期中選舉落幕,民主黨與共和黨沒有意外地分據了眾議院和參議院。這樣的分裂政局,竟被市場解讀為不確定性已經消除,當日全球股市紛紛以上漲作收,好似慶祝。

這次的選舉結果反應了3件事,1為川普的經濟刺激政策確實產生了效果,並且反應在民意上,所以共和黨在參議院的席次反而進一步增加;2為貿易戰確實對美國部分民眾造成傷害,例如一些農業州出現得票率下降、甚至被翻盤的現象;3為川普的助選有不錯的效果,一些共和黨的溫和反對派出局,也象徵政局從共和黨的川普,變成川普的共和黨。

在民主黨拿下眾議院之後,有幾件事需要持續關注。

 

短期反彈 逢高減碼

首先,中美貿易戰還沒有停止的跡象。即便民主黨拿下眾議院,但即將出任議長的裴洛西,過去曾對中國許多不公平貿易行為提出批評。且川普在貿易問題上其實獲得不少支持,因此,中美貿易戰恐怕不易善了。

此外,失去眾議院的川普,原本計畫對中產階級提出進一步減稅措施,可行性應該不高,換言之,不太會再有大規模經濟刺激活動,這也會使今年推出的減稅效應逐漸遞減,並且反應在美國的經濟數據上。

另一是明年3月的債務上限問題,這件事其實可大可小,但會出現比較大風波的都是2黨分治的格局,例如2011年與2013年,這可能會拉高美債收益率。這1年多以來,美國因為債務上限問題,發行大量短期國庫券,除拉升Libor(倫敦同業拆放利率),也間接推升許多企業的借款成本。

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整體來說,我認為美國期中選舉的結果並沒有改變整個經濟走向,對於短期的反彈走勢,應該站在逢高減碼的一邊比較合適。

更新時間|2018.11.12 12:21

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