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【基金講堂】安全投資 固定股債比做得到

只要市場動盪,債券ETF就會成為熱門詢問標的。
只要市場動盪,債券ETF就會成為熱門詢問標的。
經歷去年第4季全球股市的明顯修正後,雖然今年初以來有反彈跡象,但只要市場一出現風吹草動,投資人馬上信心動搖。市場上因此出現是否該買進債券ETF做為避險部位的聲音。
這個做法可以從以下幾點進行考慮。首先,高評等債券的確有機會在股市下跌時帶來保護作用,譬如2008年金融海嘯與2018年第4季的全球股市修正時(見下面表格)。但請注意,不是所有債券都有這樣的作用,從表中可以看到,股市下跌時,高收益債與新興市場債都是跟股市一起下跌的,連投資級公司債也是略微下挫。
所以,假如希望債券部位為投資組合帶來安定作用,請使用高評等債券。到期年限最好是中期或短期,因為長期債券具較高的利率風險,平時就會讓投資人感受到較大的價格波動。
第2,思考為什麼自己想買債券。最近市場下跌,覺得有風險,所以想買債券嗎?這樣做是在為過去做準備,還是在為未來做準備?股市下跌之後,股票變便宜,為什麼不想買股票呢?

無須頻繁調整股債比重

2014年當時,就有人覺得美國股市連漲6年已經漲太多,沒想到2015~2017年仍連年上漲。2014年底認為美股漲太多而轉進美國公債ETF的投資人,在接下來的2015年初到2017年底,會拿到4.1%的累積報酬,而同期間投資整體美國股市的VTI,則會拿到37.1%的累積報酬。錯過33%的報酬,也是一種虧損。

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