理財
2019.09.17 06:00

【達觀股市】貿易戰緩且通膨升 聯準會降息陷兩難

文|王伯達

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本次聯準會利率會議上需關注的重點,是聯準會如何因應財政部大量發行的債務。(翻攝自聯準會官網)
本次聯準會利率會議上需關注的重點,是聯準會如何因應財政部大量發行的債務。(翻攝自聯準會官網)

本週最關鍵的事件,應該就是聯準會利率會議了。繼上週歐元區降息且宣布重啟量化寬鬆之後,市場開始期待,本週的聯準會利率會議會否接棒演出?然而,從經濟數據來看,聯準會可能將要面臨一個困難的決策。

首先是貿易談判。美國在9月對中國加徵關稅之後,中國並沒有立刻宣布反制措施,這開啟了雙方在10月繼續談判的契機。包括美國因中國10月初的國慶,將加徵關稅的日期往後延,而中國則是豁免了部分農產品的關稅,並計畫開始採購美國商品。

對於聯準會來說,貿易談判的進程會是他們關注的重點之一。而如果現在的談判進展看似順利,這會否影響聯準會本週的利率會議呢?

 

關注重點 美公債大增

另一個部分則是美國的通膨數據。聯準會主席鮑威爾在之前的央行年會上曾表示,央行現階段的挑戰是物價過低。但根據最新的數據來看,美國8月的核心消費者物價指數年增率為2.39%,自5月的低點出現了連續4個月上升。

所以,聯準會其實並沒有條件像歐洲那樣降息並重啟量化寬鬆,更何況,美國主要股價指數都還在歷史新高附近。

也因此,在本次的利率會議上,降息1碼或許是比較可能的結果。

而在本次利率會議上的另一個關注重點,則是聯準會如何因應美國財政部正在大量發行的債務。

根據美國政府與國會在7月達成的一項協議,國會同意暫時凍結債務上限至2021年7月底。而在這個協議通過之後,財政部即將見底的現金餘額終於迎來活水,因此制定了相當激進的債務發行計畫。

美國財政部預計在今年下半年發行8,140億美元公債,這比去年同期的7,790億美元還多出350億美元。這將會抽走市場上大量的流動性,如果你還有印象的話,去年10月開始,股市便出現了一輪崩跌。

而聯準會在本次的利率會議上如何因應這個問題,以及會否造成短期美元短缺與流動性風險,將會是比降息更重要的事件。

 
 

更新時間|2019.09.16 20:30

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