首先，近年的確有大量資金流入指數化投資工具。根據美國資產管理業者年度報告：2019 Investment Company Factbook指出，從2009年初到2018年底，有1.6兆美元的資金進入美股指數化投資工具；但同期間，美國股市主動型基金流失1.4兆美元資產。
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【基金講堂】不須擔心指數化投資泡沫的3個理由
本月初，《大賣空》的主角Michael Burry在訪談中提到，近年來大量資金進入指數化投資工具，類似2008年金融海嘯前，資金瘋狂湧入房貸衍生金融工具，已成泡沫。該報導造成許多投資人不安，但這看似成理的說法，其實有深入討論的空間。
也就是說，這些進入指數化投資工具的資金，並非市場參與者另外拿錢出來，而是本來透過主動型基金投入市場的資金。我們可以把全部市場參與者想成一個人，將這個人的右手當成主動投資的一方，左手則是指數化投資的一方。假如市場有10元價值，此人原先是右手握9元，左手握1元；而現在比較多的資金轉往指數化投資，變成右手握有7元，左手握有3元。
由此可知，這只是資金在左右手間轉換而已，沒有道理後者會比前者的狀況更加危險。
主動投資 占比仍高
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