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2019.10.08 06:00

【達觀股市】就業報告多空雜陳 關注本週美中貿易談判

文|王伯達

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美國總統川普正面臨彈劾案,美中貿易談判是否暫休兵,將影響投資市場表現。(東方IC)
美國總統川普正面臨彈劾案,美中貿易談判是否暫休兵,將影響投資市場表現。(東方IC)

資本市場度過了如雲霄飛車般的一週,先是美國的製造業與非製造業的採購經理人指數都不如預期,接下來是ADP就業報告差強人意,全球股票市場因此都出現了較大幅度修正。

然而,這樣的狀況卻在ADP就業報告公布之後不久出現反轉,因為市場對於月底的降息預期大增,反而刺激股市上漲。

而最重要的數據-美國9月份就業報告,在上週五公布,失業率從3.7%進一步下降到3.5%,創下近50年來的最低水準,但新增的非農就業人數僅13.6萬人,低於市場預期;更重要的是,平均工資年增率為2.89%,更是去年7月以來的最低增速。

資本市場對這份報告的看法是分歧的。S&P 500指數上漲了1.42%,但10年期公債殖利率卻是繼續下滑,黃金價格沒有看出明顯波動。

內部紛爭 美中皆有

一部分的說法認為由於就業市場需求旺盛,所以吸收了許多低技術勞工進入市場,因而拉低了整體薪資水準。也有人認為,嬰兒潮世代陸續退出勞動市場,而新進的年輕人薪資普遍較低,所以拉低了整個平均數據。

但我認為,這或許與美中貿易戰有著一定的關聯性。

由於美中貿易戰持續延燒,對於企業來說,多半不會在這個時間點投資太多設備與固定資產,而是會採取更有彈性的經營模式,例如暫時以人力取代機器,而這樣的人工多半不需要太高技術要求,所以工資自然較低。

然而,這樣的需求恐怕無法持續,因為全球經濟都在走緩,萬一美國經濟真的走入衰退,這些低技術的彈性勞動力,可能會率先成為被裁撤的對象。但不管是哪種可能,我們或許從接下來幾個月的數據就可以更為確定了。

這個禮拜的重點,則是落在台灣雙十國慶當天的美中貿易談判上。美國的川普因「烏克蘭電話門」,目前深陷彈劾案,而中國的習近平則是要面對香港抗議事件升溫。雙方會否在這個時候休兵,各自優先回頭處理國內事務?或是趁對方有著壓力之際,漫天喊價?再過幾天就會知道了。

更新時間|2019.10.07 18:38

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