財經理財
2019.10.19 07:28 臺北時間

【全文】東貝光電財務拉警報 台灣LED產業吹寒風

東貝董事長吳慶輝虔誠拜佛,但東貝仍不敵大環境變化,傳出財務吃緊。(聯合知識庫)
東貝董事長吳慶輝虔誠拜佛,但東貝仍不敵大環境變化,傳出財務吃緊。(聯合知識庫)
受到大陸產能開出衝擊,繼太陽能產業之後,國內LED產業也成紅海,今年初甫獲國發基金入股的上市LED封裝廠東貝光電,日前驚傳向銀行提出紓困申請計畫,消息傳出後外界驚訝不已。
僅管東貝立刻出面澄清,債權銀行也釋出還款付息正常消息。但LED產業景氣已低迷多時,過去多數獲利不錯的廠商早已沒法賺錢,投資圈對規模較小的東貝並不樂觀,也讓該公司股價創下5.52元的歷史新低。

東貝光電小檔案

  • 成 立:1993年 
  • 資本額:46.12億元 
  • 董事長:吳慶輝 
  • 總經理:呂格維
踏進新北市三重的東貝光電廠辦大樓,映入眼簾的是一間長形佛堂,供奉著三尊大佛,右邊還有三尊小佛,東貝董事長吳慶輝每天上班的第一件事,就是進佛堂上一炷香,訪客也會被邀請上香。
LED產業近年來狀況不佳,尤其是對岸補貼陸廠,讓產業已變成殺價紅海。

傳提紓困 國發基金踩雷

儘管吳慶輝虔誠拜佛,祈求東貝營運順利,仍舊不敵殘酷的大環境變化。今年2月,國發基金宣布投資上市LED(發光二極體)封裝廠東貝光電,取得2.83%股權,沒想到幾個月後,東貝光電驚傳財務吃緊,日前向多家銀行提出紓困申請,要求只還利息、本金延後償還的消息。
知情人士透露,東貝在銀行的貸款尚餘約60億元,合庫是最大的債權銀行,因此合庫出面為東貝進行債權重組,除了合庫以外,其他債權銀行還有兆豐、彰銀、華銀以及土銀等老行庫。
針對向銀行提出紓困計畫的傳言,董事長吳慶輝出面否認,他說東貝營運正常,今年上半年本業獲利6,900萬元。會計部門主管楊子廣也表示,銀行貸款償還本金展延1年,與紓困不一樣,因為該公司的銀行聯貸已經償還8億到9億元,而擔保品價值也超過貸款,和銀行協商後,對方也同意展延。雖連債權銀行團也出面強調還款付息一切正常,不過東貝股價仍受衝擊,還遭主管機關列為警示股。
然而,今年以來國發基金頻踩雷,除了東貝之外,國發基金投資近15億元、占9%持股的如興,7月底爆出董事長陳仕修被控涉及違反《證交法》,遭調查局搜索。此外,國發基金和經濟部轉投資的耀華玻璃,入股約30億元的太陽能多晶矽材料廠寶德能源,日前則傳出民股股東不願再投資,以及要求銀行展延償還本金,若銀行不同意,寶德將面臨斷炊問題。
東貝看好LED照明市場,3年前買下新北市五股工業區的廠房,並將產能一舉擴大3倍。

陸廠擴產 東貝營收崩跌

至於東貝受到產業大環境不佳影響,營收僅剩3年前的一半,應收帳款收現天數加上存貨周轉天數已經高達638天,超過同業平均值200天的3倍,營運狀況堪慮。「這2年債權銀行已經多次要求東貝還款,國發基金卻在今年入股,還名列第三大股東,令人驚訝。」爆料人士驚訝地說。
「聯貸展延償還本金雖獲銀行同意,但東貝半年報帳上現金只剩2.8億元,困境尚未過去。」一名銀行總經理說。如同太陽能和面板產業,LED業這2年在大陸官方高額補貼後,台廠很難賺到錢,連龍頭大廠晶電都光景不在。
據了解,東貝董事長吳慶輝看好LED照明市場,3年前向合庫等九家銀行(主要為老行庫)辦理42億元的聯貸,買下五股工業區廠房,並將產能一舉擴大3倍,沒想到,大陸同業也大量擴產,導致8W的LED燈泡價格從每顆3.5美元腰斬到只剩1.8美元,東貝營運因此陷入困境。
在LED市場崩跌,無利可圖的情形下,擴增3倍產能的東貝問題更顯嚴重,其中,營收從2014年的90億元掉到去年僅剩51.68億元,2017年甚至一度虧掉半個股本。
東貝光電今年獲國發基金入股,2年前國際照明科技展中,副總統陳建仁還到東貝光電攤位參觀。

圖謀轉型 遭銀行業看衰

為挽救公司,吳慶輝決定降低照明市場的比重,同時轉型到蘋果打算採用的Micro LED(微發光二極體顯示器)和Mini LED(次毫米發光二極體)市場,也就是將LED背光源薄膜化以及微小化,讓顯示器有更高的亮度、更寬的色域、更長的使用壽命、更強的耐用性和更好的穩定性,並且讓LED可以廣泛應用在汽車、手機、筆電以及顯示器上面,開發新的藍海市場。
東貝同時以Micro LED和Mini LED的轉型計畫,向國發基金爭取投資入股的機會,取得1.05億元資金,希望藉此發展下一代顯示器,切入電競、筆電和車載顯示器市場,因為東貝認為長期掌握京東方和索尼等下游主流客戶需求,發展Micro LED和Mini LED具有優勢。
不過,一名銀行負責人說,東貝想做的Micro LED和Mini LED,面臨日亞化、聚飛光電、友達、群創、晶電、億光等大廠環伺,不論規模、技術還是財務狀況,東貝都難以跟這些大廠競爭。
成立於1993年的LED封裝廠東貝,早期靠著麥當勞M招牌照明訂單和汽車閱讀燈、煞車燈等賺了不少錢,2002年掛牌上市後,東貝甚至曾飆漲到70元,一度登上LED股王寶座。
LED照明的發展潛力,就連台積電創辦人張忠謀和鴻海集團創辦人郭台銘都難以抗拒。

大勢已去 台積鴻海喊撤

創立東貝的董事長吳慶輝,原來在光寶電子從事研發工作,以資本額1,000萬元開始創業,從小眾的卡車、校車做到改裝車市場,還打入北美以及日、韓車燈市場,不斷尋找新利基讓東貝規模越來越大。
實際上不只東貝,LED照明的發展潛力,就連台積電創辦人張忠謀和鴻海集團創辦人郭台銘都難以抗拒,前者曾經成立台積電固態照明公司,鴻海集團旗下的晶鼎也投入LED照明,但分別是晶圓代工龍頭和電子代工霸主的台積電與鴻海,卻都在LED投資上栽了觔斗,在遲遲找不到獲利方程式下,台積電固態照明已經被晶電整併,晶鼎則轉戰半導體設備市場。
其實,東貝這次向銀行求援並非個案,許多同業近年也都出現難以獲利的窘境,銀行主管透露,台灣的LED產業已經像太陽能一樣面臨嚴酷考驗,業者若無獨到的技術和競爭力,恐難避免在這一波的洪流中,遭到淘汰。
東貝光電轉型搶攻Micro LED市場,讓LCD顯示器有更高的亮度、更寬的色域,並且可廣泛應用在汽車、手機、筆電和顯示器上。

小辭典

應收帳款收現天數

指企業在特定時間內,收回應收帳款所需時間,當應收帳款收現天數減少,代表收款能力或業績上升,反之代表收款能力或業績下滑。

存貨天數

指企業在特定期間內消化存貨所需時間,當存貨周轉天數減少,代表公司存貨打消速度加快,即市場需求或公司對存貨控管能力增強,反之代表存貨去化速度變慢,市場需求或存貨控管能力下降。

更新時間|2023.09.12 20:32 臺北時間

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