理財
2019.10.20 07:58

【台股賺翻祕招15】33歲財務長挖好股 50萬入市滾存1400萬

文|劉以親    攝影|吳貞慧
面對密密麻麻的財報數字,通過會計師資格考試的丁彥鈞,總能輕鬆找到賺錢密碼。
面對密密麻麻的財報數字,通過會計師資格考試的丁彥鈞,總能輕鬆找到賺錢密碼。

頂著建中光環,台大會計、財金雙主修畢業,學霸丁彥鈞甚至只花1年半就拿到台大財金碩士學位,並且早早通過會計師資格考試,不過這位學霸卻曾因自己的收入不如同學備感挫折,之後他悟透評估價值股的方法,靠著簡單一張表,趕進度又存又賺,33歲拚出1,400萬元身價。

丁彥鈞 小檔案
  • 出生 ▶ 1986年
  • 學歷 ▶ 台大財務金融所碩士
  • 經歷 ▶ 會計師事務所查帳員、銀行襄理、興櫃公司主辦會計
  • 現職 ▶ 資產管理公司財務長
  • 操作心法 ▶ 改良皮氏分數評分標準,將評分面向擴大為營收成長性、獲利成長性、穩定性、安全性、價值性等5面向,總分為100分,留意分數在80分以上的個股

台積電的財報簽證會計師事務所是哪一家?「是勤業眾信」;鴻海呢?「資誠」;那台塑呢?「安侯建業」…像是挑戰快問快答般,丁彥鈞不假思索地回答,而這般功力讓人印象深刻。

 

看財報 擅找低估好股

對一般人來說,財務報表像是天書,難以理解,為了找尋投資的蛛絲馬跡,或許可以耐下心來讀一讀相關數據,但僅此而已,少有人會關心財報的簽證會計師是哪位。但丁彥鈞不一樣,不僅讀報表難不倒他,對於公司財報是哪家會計師事務所簽證,也能秒答,原來丁彥鈞曾在會計師事務所工作,現在則是資產管理公司的財務長,而這是他的職業病。

「只要是4大會計師事務所(勤業眾信、安永、安侯建業、資誠)簽證的財報,品質和真實性都高。」年紀輕、說話卻嚴謹的他解釋,有些公司為了節省簽證公費,未必會找4大所,或者有些公司財務品質差,4大所不願簽;所以在他的習慣裡,如果簽證的事務所越小間,他就會把財報數字看得越仔細。

過去在事務所工作時,丁彥鈞受過嚴謹的查帳訓練,因而將查帳的精神發揮在投資上,這幾年,他從股市領到的股利和資本利得,平均年報酬率有15%,而他最擅於從財報挖掘股價被低估的好股,其中,對營建股更有一套必賺的獨門祕訣。

丁彥鈞投資營建股,抓準進場時機從沒賠過錢。
丁彥鈞投資營建股,抓準進場時機從沒賠過錢。

「一般人投資營建股,都是建案完工入帳後,有獲利消息見報時買進,可是這時營收和獲利都處高峰,如果之後沒有完工建案繼續支撐股價,投資人賠錢的機率相當高。」在丁彥鈞看來,營建股的最佳買點是,預期未來有建案入帳,在營收和獲利處於低檔時敲進,他不藏私分享,判斷方法為以下3步驟。

步驟1 接近淨值買進

每股淨值是判斷公司股價是否被低估的要件,且營建股即使遇上不景氣,因為可以養地、延後推案,造成資產減損的機率不高,因此在股價低於或接近淨值時買進,大虧機率低,又相對有獲利空間。

步驟2 預售案熱賣佳

最好未來2至5年都有建案完工入帳。丁彥鈞除了上公開資訊觀測站查詢法說會內容,也會細看財報上的待售房地、在建房地,清楚掌握該營建公司的推案和空地明細,尤其在意資產負債表上的「合約負債」金額。

不只讀財報,丁彥鈞還會參考預售屋買氣,判斷個股是否值得投資。
不只讀財報,丁彥鈞還會參考預售屋買氣,判斷個股是否值得投資。

「合約負債就是客戶在購買預售屋時,付給建商的訂金款項,別以為這筆錢是負債,金額就該小,事實上,金額越高代表預售屋賣得越好,如果大膽在預售案熱賣時就買進個股,耐心持有1、2年都會有不錯的獲利。」丁彥鈞說這是安全的投資法。

步驟3 實地走訪賞屋

丁彥鈞認為,營建股未來獲利的高低取決於預售屋銷售好壞,因此每次出手前都會實際到現場賞屋,甚至打電話給公司發言人。「前年我買宏盛,因為建案集中在淡水,買進前特別去驗證當地的鬼城傳說,但其實那附近商店變多,我看見生活機能改善就放心買了。」他在2017年8月,股價低於每股淨值20元時投入,不到1年漲至35元出場,獲利75%。

「彥鈞研究營建股很深入,還會加總建案的獲利估算未來每股盈餘(EPS),進而判斷合理價,例如淨值20元,預估未來3年EPS各入帳5元,那麼合理價即35元。」券商研究員出身的好友Paulson表示,他按照這套方式買華固,去年底60多元進場,今年1月漲至70元出頭,因為提前達到預設的短期目標價先行出場,不到2個月獲利近1成。

丁彥鈞改良皮氏分數篩選價值股,留意得分65分以上的金融股。
丁彥鈞改良皮氏分數篩選價值股,留意得分65分以上的金融股。

除了對營建股拿手,丁彥鈞還有一招不敗選股術,可能因為大學讀的是台大會計、財金雙主修,所以這套方法飄散著一股濃濃的會計、財報味,「美國芝加哥大學的會計教授皮爾托斯基,曾經發表過一套『皮氏分數(F Score)』的評分標準,可以幫助投資人快速找出價值股,而我的選股法就是參考這個模型再改良而成。」

 

評估表 區分5大面向

丁彥鈞指出,皮氏分數可用來評估一家公司是否具投資價值,評分包括獲利性、安全性與成長性等3面向,一共內含9個指標,符合一個指標便得1分,滿分是9分,得8分以上的個股,上漲機率較高,1分以下的個股,下市或倒閉的機率高。

「皮氏分數裡的獲利性指標,主要看獲利和現金流量,這些資訊在財報上都有,只是財報每3個月公布一次,相對落後,所以我納入更即時的月營收指標。」經過改良後,他將評分面向擴大為營收成長性、獲利成長性、穩定性、安全性、價值性等5面向,至於總分則提高至100分(評分標準參考第65頁表格)。

即使投資小有成績,丁彥鈞每月支出仍控制在1萬元,搭公車、坐捷運都靠吃到飽月票。
即使投資小有成績,丁彥鈞每月支出仍控制在1萬元,搭公車、坐捷運都靠吃到飽月票。

「分數在80分以上的個股,值得投資人留意,但是金融股因為負債比率過高,不考慮安全性和毛利率指標,滿分只有80分,因此篩選標準降至65分以上。」丁彥鈞特別提醒,營建股選股不適用此表。

 

受刺激 學習投資賺錢

「彥鈞大二修完投資學後,我就給他50萬元讓他進股市,我很驚訝他又存又賺,已累積到1千4百多萬元,現在分析股票頭頭是道,感覺家裡有個巴菲特!」丁媽媽笑說,拿股神形容兒子是玩笑話,不過,自從上回丁彥鈞仔細分析完中信金有72分,媽媽試單小賺後,很肯定兒子挑股的方式。

建中、台大畢業的學霸丁彥鈞,一度懊惱收入不如同學。(丁彥鈞提供)
建中、台大畢業的學霸丁彥鈞,一度懊惱收入不如同學。(丁彥鈞提供)

丁媽媽說,兒子一路從建中念到台大,好勝心驅使下,總要拚到名列前茅,「我唯一擔心他會太省,連我偶爾跟同事搭計程車,他也會問車錢由誰付。但是我沒料到,他現在鑽研投資竟然是受到同學刺激。」原來,丁彥鈞的建中同學不少人是高收入的律師、醫師,反觀有段時間他上班工時長,收入卻不如他們,讓丁彥鈞相當懊惱,為了多賺錢,他曾經兼7份家教,「但認真研究投資之後,發現投資很適合我嚴謹的個性,而投資就是我增加收入的方式,這一條路,我會繼續走下去。」

 
 

更新時間|2019.10.17 18:22

更多內容,歡迎訂閱鏡週刊了解內容授權資訊

相關關鍵字: