理財
2019.11.14 06:00

【基金講堂】買台灣50 波段操作不如長期持有

文|綠角    攝影|鄒保祥

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台灣50第1大持股為台積電,隨著台積電營收與獲利節節攀升,該ETF股價也走高。
台灣50第1大持股為台積電,隨著台積電營收與獲利節節攀升,該ETF股價也走高。

記得2013、2014年時,針對台灣股市最具代表性的指數化投資工具—代號0050的台灣50 ETF,有個盛行的操作方式,那就是在0050跌到每股45元以下時開始買,每股40元以下大力買;至於出場時點,則是每股超過55元開始賣,超過60元全部賣出。如此一來就可以不斷賺取「波段財」,而且從40元漲到60元,是50%的獲利!

這個做法在當時似乎相當有效,因為0050自2003年成立以來到2014年的走勢,幾乎都在此區間來回。這段期間,0050的最高點72.11元出現在金融海嘯前,海嘯中最低跌到29.24元,大多時候都在每股40至60元之間起伏。區間買賣的操作方法看來真的可行。

逢高出脫 卻苦無買點

然而問題在於,這是依據過去市場走勢所設計的投資方法。現在使用這個方法等於是假設未來股市會跟過去相同,台灣50大概就在40到60元之間起伏。

有些股市的確會長時間在某個區間來回,一直無法突破之前的高點,像1989年泡沫經濟破滅後的日股;但也有股市會一直向上挺升、創下新高,如近年的台股與美股。

事實上,今年11月台灣50已站上90元,當初相信60元以上「太貴」而賣出離開市場,想等0050回到每股45或40元再買進的投資人,恐怕都懊惱不已。

要注意的是,2014年時台灣50每股60元是否太貴,許多人是跟2014年前的價格相比,只要見到股價比以前高,就覺得貴,這是讓心理學中的「錨定作用」,混淆自身判斷。

台灣50是否太貴,應看它所代表的公司表現。譬如台灣50第1大持股台積電,今年截至9月底營收為7,527億元,回看2011全年營收則是4,270億元,更高的營收與獲利,當然值得更高的股價。

台灣50代表的50家公司,假如有所成長與進步,長期下來會反應在台灣50價格的攀升。也就是說,投資台灣50最好的方式,是買進與持有,而不是設定一個區間做波段操作。短期之內,一些重大的經濟或政治消息會造成市場大幅震盪;但長期下來,股市會反映其所代表公司的價值。

假如你相信一個國家中許多的上市公司將不斷進步,創造更高的營收與獲利,那麼透過買進與持續持有,是最簡單、有效參與成長的方法。

綠角小檔案

財經作家,著有《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》等書。自2006年起在「綠角財經筆記」部落格記錄自己的投資心得與看法,是台灣低成本指數化投資的倡議者。

更新時間|2019.11.11 20:26

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