理財
2020.02.14 06:59

【達人理財】投資1年吃3年 半導體贏家大賺10倍密技曝光

文|歐陽善玲    攝影|林育緯 陳俊銘 董孟航
半導體研究員出身的楊啟宏,曾靠著敏銳的嗅覺,在記憶體產業大賺數倍獲利。
半導體研究員出身的楊啟宏,曾靠著敏銳的嗅覺,在記憶體產業大賺數倍獲利。

存股族最怕碰科技股,因為景氣循環難料,股價波動起伏劇烈,長期持有太煎熬;但半導體研究員出身的楊啟宏,卻鍾情於漲跌凶狠的記憶體產業,並成功逮到低谷爬升波段,大賺10倍獲利。股海資歷逾20年的他,敢在公司虧損最慘烈的時候出手買進,投資1年就賺到3年獲利,究竟有何本事?

「你們看,我像不像被投資界耽誤的音樂人?」楊啟宏邀請我們到他家中,進門後便一屁股坐在電子琴前,忘情地彈奏;從周杰倫的〈告白氣球〉到電影《阿拉丁》主題曲,一首接一首,欲罷不能,「彈琴真的很紓壓,尤其面對市場壓力時可轉換心情,滿好的。」

 

搞懂供需 搶撈波段財

楊啟宏口中的市場壓力,在一般人眼中可能是場科技豪賭,因為他專挑景氣循環股下手,四大「慘」業:DRAM、面板、LED及太陽能,他不但無役不與,還都全身而退;尤其DRAM產業,讓散戶前仆後繼住進套房,他卻大舉抄底,身價更因此破億。究竟專撿雞蛋水餃股的他,出手前做了哪些功課才能這麼篤定、滿載而歸?

「買在公司營運狀況最慘的時候,只要部位建立好,堅定自己的想法抱住,事後都有倍數獲利。」楊啟宏果決地說,市場供需失衡是推升股價暴漲的動力,且記憶體報價是公開資訊,不管公司怎麼說,報價絕不會騙人;同時搭配廠商資本支出狀況,就能嗅出產業營運風向。

「我人生第一部百萬休旅車就是這樣來的!」半導體研究員出身的楊啟宏,對市場供需變化嗅覺敏銳,30歲前他就知道,要大賺波段行情,得先看懂市場何時供給過剩、廠商必須大砍資本支出,以及何時供不應求、廠商持續調高資本支出的產業循環。

5G及AI發展帶動相關晶片需求提升,可從中抓到科技景氣循環的投資好機會。
5G及AI發展帶動相關晶片需求提升,可從中抓到科技景氣循環的投資好機會。

他回憶,2001年底,正值網路泡沫調整末期,「當時DRAM崩盤、公司大幅虧損,資本支出跟著急踩剎車,我判斷供需可能反轉,後來DRAM報價果然觸底反彈,短短4個月,南亞科就從10元飆漲到50元。」趁著產業出現轉機,楊啟宏順勢押寶記憶體測試廠京元電,也大賺3倍。

 

多重確認 看準再進場

經典的例子還有2012年底的華亞科及2017年的環球晶。「2008年金融海嘯後,全球記憶體廠倒的倒、賣的賣,整體產業從完全競爭走到寡占局面;加上DRAM搭載應用,從個人電腦擴大到智慧型手機,需求激增,讓我有信心在華亞科股價不到5元時進場重押,體驗大賺10倍的成就感。」

看好記憶體合約報價觸底回升,及蘋果新機陸續登場,楊啟宏研判科技通膨將進入一波大循環。
看好記憶體合約報價觸底回升,及蘋果新機陸續登場,楊啟宏研判科技通膨將進入一波大循環。

楊啟宏重視短期供需變化,除了從現貨報價、合約市場及廠商囤貨態度判斷市場採購行為,每次報價觸底回升或高峰反轉,他都會在第一時間透過國際大廠、如美光股價走勢做雙重確認;「2012年11月美國美光股價連續6個月收紅,同時重返10年線,意味DRAM產業已邁入寡占新局,給了我很強的信心揮棒,大口咬定華亞科。」

 

牛棚選股 羊鱷雙指標

不過為了避免揮棒落空,他自創一套「牛棚選股法」,透過軟體驗證自己的看法是否正確。「這是王建民給我的靈感,因為每一位優秀的投手都曾經在小聯盟農場待過,4年前我就針對個股基本面、籌碼面及市場人氣等近二十項指標參數,建立了一套牛棚跑分機制。」

楊啟宏熱愛棒球,常透過運動獲得不少投資靈感,「挖掘明星投手就像投資人挖寶潛力股,好的投手最重要二關鍵:球速快、控球穩;球速是公司的營收、獲利增長,而控球則是公司籌碼面、市場人氣狀況。」他解釋,應用牛棚選股法,國內1700檔個股每天都會顯現排名,再從中精選出分數最高的前60名公司,而只要是近20日內首度進榜的個股,也會特別留意。

楊啟宏熱愛棒球運動,自創的牛棚選股法,靈感來自王牌投手王建民。
楊啟宏熱愛棒球運動,自創的牛棚選股法,靈感來自王牌投手王建民。

鎖定牛棚新人王後,要再觀察二指標,才能抓準進場時機,提高投資效率:一是「羊群下降」,另一是「鱷魚口開大」。「持股50張以下的算是散戶,400張以上是大戶,所謂羊群下降,是指散戶持有比例下滑;配合鱷魚口開大趨勢,即散戶退場、籌碼流向大戶手中,只要出現這二個訊號,揮棒勝率就很高!」而去年底楊啟宏再度看到記憶體波段起漲契機。

「包括威剛、群聯、華邦電,都在2018年11月至12月出現在牛棚精選60名單中,籌碼面部分,也同時看到法人大單買進、散戶逢高出脫的羊群下降優勢,配合12月底,集保公布的股東變化,400張以上大戶連續3週增加持股,三指標訊號出現,當然要開始布署。」

今年堪稱5G應用放量元年,晶片市場也成了兵家必爭之地,預料上半年將出現缺貨潮。
今年堪稱5G應用放量元年,晶片市場也成了兵家必爭之地,預料上半年將出現缺貨潮。

他認為,儘管武漢肺炎疫情重創股市,但今年上半年,蘋果將首度推出iPhone SE2低價版新機,下半年再推iPhone12首款5G手機,加上5G應用放量元年,晶片市場將是兵家必爭之地,缺貨潮仍可期待。

 

堅定立場 耐心等買點

楊啟宏從總經環境及市場供需狀況,判斷記憶體景氣循環;並透過自行研發的選股軟體,驗證自己的判斷是否正確,一旦個股條件水到渠成,就大力揮棒,耐心等待最後收割成果。

楊啟宏的大學同學、財經專欄作家張弘昌觀察,一般散戶投資DRAM,卻對壞消息沒有抗壓性,無法承受公司下市、倒閉壓力,或禁不起飆漲誘惑,漲多才追,最後都買在高點,「但楊啟宏不同,對於不了解的事,他一定打破砂鍋問到底,一旦所有細節釐清,就會堅持下去,不輕易動搖。」而這樣的驚人耐力,其實從學生時代就能窺知一二。

看好市場需求大爆發,現階段楊啟宏將持股重心放在記憶體模組廠。
看好市場需求大爆發,現階段楊啟宏將持股重心放在記憶體模組廠。

原來大學時代,楊啟宏就對投資展現高度興趣,常與志趣相投的同學討論股票,遇到意見不同時,也絕對堅定自己的眼光。但最令同學印象深刻的,還是楊啟宏的專注力,「他非常有音樂天賦,還會自己譜曲,一旦進入音樂創作,他可以廢寢忘食,專注力一流。」張弘昌認為,這種人格特質在研究冷門股時非常受用。

「有好幾年,我經常被酸、被笑,同業說怎麼還在看DRAM這種『慘業』。只要想到王建民也曾為了重返球場,每天早起忍痛練投,最後回到大聯盟、再度獲得勝投,我就會堅守崗位,持續做嚴謹的分析,並耐心等候供需拐點出現。」楊啟宏始終深信,自律的等待才能贏得大賺10倍的榮耀。

雙引擎投資戰術 鴛鴦鍋戰法

楊啟宏針對今年記憶體投資,提供鴛鴦鍋戰法:

  1. 去年5G及AI關鍵零組件大漲,包括CCL銅箔基板、PA功率放大器、散熱元件、PCB/ABF載板、ASIC(特定應用積體電路)就像昆布鍋,仍然是2020投資基本配備。
  2. 今年12吋、8吋晶圓廠淡季滿載,包括記憶體產業、矽晶圓、被動元件等漲價股像麻辣鍋,應適時加入,提升投資組合戰力,也就是可以鴛鴦鍋方式同時持有,讓致勝率更高。
  3. 可留意個股
    • 昆布鍋:欣興(3037)、南電(8046)、全新(2455)
    • 麻辣鍋:威剛(3260)、華邦電(2344)、群聯(8299)
楊啟宏投資小檔案
  • 出生:1974年
  • 現職:贏三富投資軟體執行長、社區大學講師
  • 經歷:券商研究員、自營部
  • 學歷:台大財金所
  • 投資新法:
    1. 鎖定高價股及股價創20日新高的標的
    2. 當散戶退場,籌碼流向大戶時就是可留意的進場時機

更新時間|2020.02.12 18:46

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