國際深探
2020.02.25 06:00

【疫情與經濟】如何研判疫情對中國經濟衝擊?外送app與空汙成指標

文|劉瑞芬

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中國最大餐飲外送平台「美團點評」的100萬家餐廳中,2月初依舊有83%大門緊閉。圖為洛陽等待接單的外送員。(東方IC)
中國最大餐飲外送平台「美團點評」的100萬家餐廳中,2月初依舊有83%大門緊閉。圖為洛陽等待接單的外送員。(東方IC)

新型冠狀病毒疫情造成中國多地封城,經濟大規模停擺,急於掌握詳情的投資人,開始把眼光轉向一些平時很少派上用場的數據,從外送app接單量到飄至香港的空氣汙染等另類指標,全不放過,目的是量化新型冠狀病毒疫情對全球第二大經濟體造成的衝擊。

從春節假期後,中國許多工廠至今仍未能復工,就算重新恢復營運,隔離檢疫、路障和檢查哨導致數百萬工人難以返回工作崗位,加上零件也短缺,導致生產受限,遠低於原本產能。

經濟分析師已下修第一季中國和全球的經濟成長預估,但情況究竟有多壞?何時能開始復甦?為了回答這些關鍵問題,投資人開始自行尋找答案,方法是透過一些另類數據。

金融數據產品提供商--百觀科技創辦人陳沐告訴《金融時報》,已擴大追蹤指標,「因為我們的客戶──主要是機構投資人和企業想知道經濟所蒙受的影響,以及不同部門的復甦速度。」陳沐說各界已有共識,中國經濟會放緩,但「更大的問題是復甦情況」。

從百觀科技的分析可看出企業恢復營運速度之慢,舉例來說,中國最大餐飲外送平台「美團點評」追蹤的大約100萬家餐廳中,2月初依舊有83%大門緊閉,到了2月14日,平價連鎖咖啡品牌瑞幸咖啡(星巴克在中國境內的主要對手)5500店面中,仍有87%暫停營運。

而總部設在都柏林的Eagle Alpha提供的另類數據也顯示,新型冠狀病毒疫情爆發導致的班機訂票減少幅度創歷來單一事件最大,更甚SARS和911恐攻事件,航空業總共喪失了1000萬個進出中國的機位預訂。

來源:金融時報
來源:金融時報

由於肺炎疫情導致公司行號延後開工,多項指標顯示交通擁擠率、煤炭消耗量與房地產交易仍然遠低於平時水準。

凱投宏觀的亞洲經濟分析師Gareth Leather說,「所有指標指向一個非常類似的經濟圖像,每到春節時,經濟活動會暫時停擺,但從那時起恢復營運的很少。」

長久以來,投資人為了找出中國經濟體質的相關線索,本就會另闢蹊徑,挖掘另類數據,因為北京往往拖延許久才公布官方經濟數據,投資者對這些數字不甚有信心,而今在疫情干擾下,投資人對中國官方公布的數字態度恐怕更保留了。

投行摩根士丹利亞太策略分析師戴民(音譯)本月稍早告訴客戶,「這些日子投資人最常問的問題」就是如何追蹤中國生產恢復情形。

人在香港辦公室的戴民和同事坐在香港環球貿易廣場118層樓高的辦公室內,發現過去一個月來窗外景色持續改善,他們利用空汙染指標研判工業生產恢復的情況,他們的結論是,目前工業生產仍低於正常產能50-80%。

在官方數據印證這些線索之前,布蘭迪環球投資管理的投資組合經理人Tracy Chen說,「目前我們就像是在黑暗中飛行。」遠在7000哩外費城的Tracy Chen建立了自己的監控系統,她從中國多個來源的海量數位數據抓出20個參考點,包括搜尋引擎百度的交通狀況,也透過衛星導航公司TomTom所提供路上每天有多少駕駛上路的數據。

「這些數字並不令人振奮,所有數據告訴我,第一季會很難看。」

資料來源:金融時報 紐約時報

更新時間|2020.02.24 15:00

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