理財
2020.03.05 06:00

【基金講堂】股市下跌 可不可以揀便宜

文|綠角

全文朗讀

00:00 / 00:00

上週美股大崩跌,包括道瓊和標普500指數跌幅都超過10%,為海嘯以來單週最慘表現。(翻攝自紐約證交所臉書)
上週美股大崩跌,包括道瓊和標普500指數跌幅都超過10%,為海嘯以來單週最慘表現。(翻攝自紐約證交所臉書)

全球股市從上週開始出現明顯下跌,美國標普500指數在一週之內,累積下跌近11.5%。投資界稱為殘酷的一週(The Brutal Week)。

在出現較大跌幅後,投資朋友開始討論:是否應該進場了?請注意,這是11%的下跌而已。美國股市去年全年上漲近31%,也就是說,2019年初投資100元到美股,到了該年底會有131元的價值。以下跌11%計算,那是14.3元的損失,仍有115.7元的價值。

再從相對位置來看,2月28日標普500收盤價位2,954點。去年10月10日,標普500則是收在2,938點。以這樣的數值來看,當時的點數可是更低的價位啊!

但回想一下,在去年10月10日這天,投資人是抱持怎樣的看法?事實上,去年1月2日標普500收盤價為2,510點,到了10月10日這天,已經上漲了17%,大家紛紛說要居高思危,不敢投入。但上週五股市下跌來到2,954點,投資人態度怎麼就變成,可以考慮低點進場揀便宜了?

時空環境不同,在2019年股市一直漲上去的時候,大家都說要慎重。但現在從高點滑落,就變成可以考慮低點進場了。

定期投資 避免錨定效應

為什麼處在類似的價位會有完全不同的反應?理由就在於錨定心理。會認為現在是低點可以進場的投資人,是以之前的高點為錨定,認為現在這個價格便宜。會認為同一個價位在去年是高點,不敢投入的投資人,是以更早的低點為錨定。但其實,這是一樣的價位!

投資時的實際情況是,有時在上漲的市場中投入,你買到的價位,會跟1年、2年、更久之後出現的大跌後低點一樣,或甚至更便宜。因此,不要看到上漲的市場就不敢投入,因為那個價格未必太高。

而有時你在市場下跌後買進,自以為買到便宜,但其實你買到的價格跟過去上漲中的價位是一樣的。因此,這個價格未必便宜。

買貴、買便宜,是心理錨定作用。認為比過去貴就不好,比過去低就是好。但我們的投資成果將在未來被衡量,是以目前的價位跟未來比,跟你要用錢、需要離開金融市場那天的市場價位相比,所以,究竟是貴還是便宜?真的沒有人可以說得準。

建立起一個定期投資計畫,持續的去投入、參與市場,可以避免自己這種以最近市場表現判斷貴或便宜,來決定是否應該投入的錯誤心理。

綠角小檔案

財經作家,著有《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》等書。自2006年起在「綠角財經筆記」部落格記錄自己的投資心得與看法,是台灣低成本指數化投資的倡議者。

更新時間|2020.03.02 18:15

更多內容,歡迎訂閱鏡週刊了解內容授權資訊

相關關鍵字: