理財
2020.04.16 05:58

【學霸投資密技5】為了解公司跑上海深圳香港 達人:買股需實地走訪感受

文|歐陽善玲    攝影|吳貞慧

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深受巴菲特影響的胡升鴻,桌上放著股神畫像,隨時自我勉勵及提醒。
深受巴菲特影響的胡升鴻,桌上放著股神畫像,隨時自我勉勵及提醒。

要辨別公司好壞,需實地走訪感受。價值投資達人胡升鴻,曾為了解一家公司,專程跑到上海、深圳、香港參加法說會,並在會後與財務長、發言人交換名片,甚至連旗下子公司發言人的微信帳號,都全部換過一輪。

「有一家香港控股公司,集團業務包含旅遊、醫療,整體素質不錯,獲利還有雙位數成長,本益比只有5倍,相當便宜。但實際接觸後,發現老闆回答問題很敷衍,且企業擴張以購併改造為主,這點我不認同。」胡升鴻說,最後這筆投資算是扯平,以後也會提醒自己,要更小心低本益比的陷阱。

他認為,要近距離觀察公司,確認公司管理層是否夠優秀、值得投入,最好的方法就是參加股東會、法說會。「我會利用這個機會,問很多尖銳的問題,例如:這季毛利率為何掉下來?應收帳款為何突然增加?只要是好的管理層,對於提問一定都是正面回應、不會閃躲。」

胡升鴻喜歡腳踏實地、說話老實的企業經營者。「先前拜訪過一家羽絨衣代工廠,那位老闆對業績數字就很吹噓、不是太喜歡。我欣賞的經營者,是有十分實力,但說話謹慎保守,不會畫大餅、口沫橫飛地強調自己有多好,也不會老王賣瓜、要大家趕快來投資。」

另外,競爭對手狀況,也是胡升鴻拜訪公司時必問重點。「我很愛問公司對手的狀況,例如:對手做了什麼,公司如何因應;跟對手之間的競爭力比較,一直是我最在意的點。」

舉例來說,像小米集團做的其實不差,但對手蘋果、華為更強,那小米就會很辛苦;「我很關注公司管理層,但更看重公司與對手之間的強弱比較,最好的投資標的是自己很強,但對手都很廢;我在選股時,會避開對手太強大的公司。」

更新時間|2020.04.15 21:05

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