理財
2020.04.14 05:58

【達觀股市】股市快速反彈 不宜大幅加碼

文|王伯達

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美政府與聯準會提出前所未有的刺激計畫,S&P 500上週迎來連續大漲。(東方IC)
美政府與聯準會提出前所未有的刺激計畫,S&P 500上週迎來連續大漲。(東方IC)

美國每日確診人數逐漸進入高原期,對於金融市場的恐慌也逐漸過去。然而實體經濟惡化的狀況卻仍然嚴峻,上週初領失業救濟金人數來到660萬人,已經是連續2週突破600萬人。但標準普爾500指數卻是在上週迎來連續大漲。

會有這樣的衝突結果,在於美國政府與聯準會提出了前所未有的刺激計畫。聯準會在上週甚至將購買資產的範圍,由投資級公司債ETF擴及到垃圾級公司債ETF,消息一出,相關ETF迎來了近十多年的最大漲幅。

對於救助計畫感到樂觀的投資人,認為這樣的刺激計畫,應能夠協助美國經濟度過經濟封鎖期間的損失,而美國經濟在那之後就會回到原本的上升軌道之中。然而,最後結果是否如此,仍應取決於疫情的發展。

目前疫情較為嚴重的國家,例如英國與義大利,都宣布了進一步延長經濟封鎖時間。其中義大利的疫情雖然趨緩,但仍決定延長封鎖時間至5月初,因為他們經不起再一次的大規模擴散。

我在上週提到,新加坡的疫情雖然一度受到控制,卻仍然宣布關閉大多數的工作場所,並將學校教育改成在家學習。而在4月9日,該國確診人數單日暴增287人,而他們前一日的總確診人數也不過是1,623人而已。

影響營收 積欠債務

這些都說明了,疫情並不容易在短時間之內散去,許多企業在這段時間仍然沒有營收流入,個人也會因為裁員、減薪而失去收入。但債務並不會因此中止,包括信用卡借款、汽車貸款與房屋貸款都是如此,而店面與住宅的房東也可能無法收到租金。

也因此,雖然美國政府與聯準會的救市政策阻止了金融恐慌擴散,但只要疫情持續,實體經濟仍無法快速復原。

在經過這波快速反彈之後,台股目前的估值約在中間稍低的水準,因此再往上大幅加碼已經不存在明顯優勢。我認為現階段比較合適的做法,應該是維持既有部位,並留意疫情發展再做下一步的決定。

更新時間|2020.04.13 21:00

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