理財
2020.04.30 05:58

【價值投資達人4】疫情衝擊他照賺 昔日億元操盤手透露關鍵是這個

文|林宛萱    攝影|陳俊銘
阿勳評估美妝用品毛利高,看好寶雅未來發展。
阿勳評估美妝用品毛利高,看好寶雅未來發展。

昔日的上億資金操盤手-股人阿勳,以價值投資為核心,強調好的投資是在便宜的價格,買進具上漲潛力的好公司,透過6準則篩選個股、判斷進場時點,並分析個股股性,設定分批加碼策略,降低投資風險。

為分散風險,阿勳將資金分三批進場,並以潛在報酬作為加碼指標,「我以合理價當作目標價去計算潛在報酬,每擴大10%,我就加碼。」但仍是有例外,阿勳舉例台積電股價大多落在偏高至高估區間,且河流圖一直往上,「昂貴有它的理由,因為市場認為台積電的成長力非常高,因此給予它相當高的目標價。」阿勳表示,若台積電真的跌到合理價,那會是天殺的便宜。

反觀,另一檔阿勳投資的佳格,股價都落在低估區間,「這間公司表現很平穩,我只期盼它慢慢往上走,成長力有5%就很不錯。」阿勳解釋,每間公司的股性不同,目標價的設定也會隨之調整。目前阿勳持股介於10至15檔,且分布在各產業,「科技、民生、金融、國營事業我都有佈局。」

阿勳透過便宜價格、績優公司、上漲潛力三大準則篩選股票,詳閱近3年財報、觀看法說會,徹底了解公司經營後,他才會進場。但為預防買入波動過於劇烈的股票,阿勳會再以關注度不高、不跟主力對作、不跟內部人對作三大準則輔助進場,最終目的就是要在便宜的價格,買進具上漲潛力的好公司。

至於何時出場?有3種情況阿勳會選擇賣股:1.太貴,「股價來到高估或偏高價時,可獲利了結。」2.進場理由改變,透過每月營收公布、每季財報,評估公司經營狀況,當遇到不敵競爭威脅或市場過於激烈時,買進理由消失,不管盈虧都得離場。3.更好的投資機會出現,「當好公司遇危機價格變很便宜時,若手邊現金不夠時,就得重新評估投資組合調整資金。」阿勳解釋。

去年4月寶雅股價跌入低估區間,且河流圖持續向上時,阿勳以股價360元買進,也因為當時買得夠便宜,即使因疫情導致股市重挫,目前股價落在470元左右,仍保有獲利。

「寶雅預計在10年內開設440家,以租代買方式可降低開店成本,加上美妝用品毛利高,預估5至10年不會有太大改變。」但也並非全無風險,如今寶雅跨足寶家(五金百貨),「雖然目前家數不多還看不出成效,希望未來拓店時不要拖累到寶雅的毛利率。」阿勳分析。

更新時間|2020.04.29 21:24

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