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【避險有術2】如何幫股票部位綁上安全帶?  達人:買長債並動態調整

投資達人施雅棠強調,美國政府公債往往能在股市大跌時,發揮實質的防禦效果。
投資達人施雅棠強調,美國政府公債往往能在股市大跌時,發揮實質的防禦效果。
在投資組合中適當的配置債券,往往能在股市大跌時發揮實質的防禦效果。不過市場上的債券琳瑯滿目,短、中、長期債券究竟該怎麼選,又該配置多少比重?研究債券多年的達人施雅棠表示,若想替股票部位做避險,可以長天期債券搭配動態調整法,讓整個投資組合效益最大化。
30歲財富自由、已從警官職退下的投資達人施雅棠強調,所謂避險就是要能對沖掉股市下跌的風險,長天期債券因為與股票漲跌呈負相關,用來當股票「保護墊」最恰當。「若目的是幫股票做避險,那20年期以上的美國政府債券效果最佳。」「假設今年一半資產部位配置20年美債ETF、一半配置標普500 ETF,整體投資組合下跌不到10%。」
施雅棠進一步說,自己挑選債券ETF有3條件:1.在同類ETF中,資產規模大,價差小;2.追蹤債券指數的誤差低,「通常成立時間愈久,資產規模愈大,誤差也相對低」;3.管理費低,「我自己偏好買iShares 7至10年期美國公債ETF(IEF)及iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT)。」
在資金分配上,施雅棠不採用固定的配置比重,而是動態調整。他分享說,從去年開始,他的資產組合已調節為3成股票、7成債券的防禦配置。原因是,當股市創歷史新高,每漲1成就減少股票1成、增加債券1成。「資產配置最重要的目標是避開大跌,所以去年美股不斷創新高,我就開始逐步調整。雖然事後看,去年股市整整漲了一年,股票部位少賺很多,但懂得規避風險遠比賺錢重要。」
一直到今年3月股市一路崩跌,他才倒過來變成目前股7債3的攻擊配置。「當時股市每跌1成,我就增加股票部位1成。」他強調,動態調整最大好處是債券能隨時變現,不怕股價在低點時沒有銀彈進場,在保護資產的同時還能追求報酬最大化。

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