理財
2020.05.28 05:59

【基金講堂】做好資產配置 以不變應萬變

文|綠角
新冠疫情造成3月全球股市大跌,讓滿手股票的投資人因害怕而離開市場。(東方IC)
新冠疫情造成3月全球股市大跌,讓滿手股票的投資人因害怕而離開市場。(東方IC)

全球股市在今年2月底到3月呈現明顯下跌,然後開始回升,在這段劇烈波動中以資產配置的方式進行投資,成果如何呢?表格是各重要股市與債券ETF,今年以來到5月22日的報酬。

可以看到美國股市今年以來的虧損已經縮小到10%以內。美國以外的國際股市則仍有比較明顯的下跌。美國公債上漲,國際公債些微下跌,但二者都可以緩和股市的波動。

那麼,各種不同股債搭配比率的成果如何呢?股票部位採用四個地區平均分配的方式;債券部位採美國公債與國際公債平均分配的方式。若是100%的股市投資組合,到目前虧損約15%,不是非常嚴重的損失。

 

離開市場 錯過反彈

但是隨著債券的比重上升,整體投資組合的虧損幅度縮小。股債比80:20,虧損為11.77%;股債比70:30,虧損將縮小到10%以內。都是相對溫和的損失。

也就是說,資產配置雖無法讓投資人躲過下跌,但可以減少投資組合的虧損。看看今年3月最黑暗的時刻,當全球股市大跌時,債券部位確實發揮了穩定的效果,讓投資人比較能持續投資,撐過下跌段。

倘若完全投資股市,很有可能因為聽到大家都說「現金為王」而害怕賣出、離開市場,如此,不僅實現了損失,也錯過之後的反彈。

資產配置的另一個優點在於,避免判斷市場。很多人在離開市場後,心想著要等「疫情穩定」之後再回到市場,參與上漲。事實是,股市並不會只停留在目前的狀況,它會預想未來的場景。於是當整體投資大眾發現,事情沒有那麼悲觀,之前反應過度時,市場已經率先表態了。2009年3月金融海嘯後的反彈是這樣,今年3月底開始的反彈也是這樣。

想等「狀況回穩再回來參與上漲」的投資人,往往錯過上漲的時機。相對來說,資產配置的方法會讓投資人持續留在市場內,充分地參與上漲來彌補之前的損失。未來市場仍會面對各種未知的挑戰,以不變應萬變的資產配置,永遠是投資人可以依賴的投資方針。

綠角小檔案

財經作家,著有《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》等書。自2006年起在「綠角財經筆記」部落格記錄自己的投資心得與看法,是台灣低成本指數化投資的倡議者。

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