理財
2020.06.27 06:59

【理財最前線】中國政策報牌 3管道咬住5G兆元大餅

文|歐陽善玲    攝影|楊彩成 董孟航    設計|高怡芬 攝影|欒昀茜、王聖光 
中國新基建計畫以5G產業為核心,想搭政策便車,可透過3管道分食市場大餅。
中國新基建計畫以5G產業為核心,想搭政策便車,可透過3管道分食市場大餅。

受到疫情衝擊,今年中國兩會罕見未訂出經濟成長目標,不過沒有明確數字,不代表沒有積極作為,相反地,在疫情逐步受控後,中國加速復工,推出新基建目標,預計今年至少投入人民幣1.2兆元;其中5G科技建設為重點項目,等於中國政府直接報明牌,投資人得跟緊了。

「以前中國在大量基礎建設帶動下,推升經濟成長,後來被戲稱為『基建狂魔』,因為很多建設是沒必要的,地方政府會浮報,像是蓋了一座橋,底下卻沒有河…」復華中國5G通信ETF基金經理人廖崇文說。

 

順應趨勢 銀彈拚基建

也因此現在中國政府打擊更精準,為振興經濟,粗估將提出人民幣8兆元的財政措施,其中5G建設、物聯網、人工智能等新基建投資,金額高達人民幣1.2兆元,顯示為科技趨勢而基建,不再為基建而基建的態度。

中國有全球最大互聯網用戶,在國家政策全力支持下,成為5G發展最快速的國家。(東方IC提供)
中國有全球最大互聯網用戶,在國家政策全力支持下,成為5G發展最快速的國家。(東方IC提供)

看準5G趨勢發展,中國政府有不計代價做到底的決心,最明顯的例子,是新基建不斷在重要會議上露臉,包括今年2月的中央政治局會議,提及將加快推動5G網路、工業互聯網發展;3月政治局常務委員會指示,加快5G網路、數據中心等基建進度。

復華中國5G通信ETF基金經理人廖崇文指出,今年中國要砸人民幣3千億元在5G基地台建設,等於政策報牌。
復華中國5G通信ETF基金經理人廖崇文指出,今年中國要砸人民幣3千億元在5G基地台建設,等於政策報牌。

「光是今年,中國就要砸人民幣3,000億元在5G基地台建設,根本是政策報牌!」廖崇文直言,目前5G投資概念多流於想像,既看不到也吃不到,但中國5G建設是現在進行式,在政府全力注資下,跟著中國腳步布局相關標的,是眼前最能大口吃肉的策略。但投資人該如何參與中國5G新基建商機?

 

直接追蹤 陸股ETF

第一,透過陸股ETF直接追蹤與5G建置最密切的指數。其中,「復華中國5G通信ETF基金」所追蹤的中証5G通信主題指數,是中國第一個5G概念指數,不但具代表性,成分股更以設備商居多,且每半年指數公司會視情況,評估5G發展週期各階段受惠的產業鏈環節,調整成分股。將掛牌的復華中國5G通信ETF,為國內首檔追蹤中國5G指數的標的,是參與中國5G商機最直接、有效的方法。

舉例來說,中証5G通信主題指數成分股中的「卓勝微」,營運項目以射頻前端領域為主;客戶包括三星、小米、華為、vivo、OPPO等,股價不但列居創業板榜首,全A股排名第3,截至6月10日,今年來股價漲幅高達47%,因表現亮麗,還有「科技茅台」之稱。

另外,通訊連接器龍頭立訊,其5G基站用濾波器產品,是不少國內外設備商的首選方案,目前市值已超越海康威視,成為中小板一哥,法人看好未來10年發展,有機會取代鴻海;今年來截至6月10日,股價漲幅高達55%,表現令人驚豔。

還有中國唯一存儲晶片全平台公司兆易創新,主要業務快閃記憶體(NOR Flash)的技術與產能,已位居全球前段班;近2年持續拉近與全球頂級存儲晶片差距,是中國半導體產業龍頭。今年至6月10日漲幅超過58%,近期更獲新加坡國家隊淡馬錫公司投資。

精密製造業龍頭立訊,是中証5G通信主題指數第一大成分股,蘋果執行長庫克(右2)曾親臨造訪。(翻攝自Apple官網)
精密製造業龍頭立訊,是中証5G通信主題指數第一大成分股,蘋果執行長庫克(右2)曾親臨造訪。(翻攝自Apple官網)

 

中國A股 具長線潛力

第二,透過中國A股基金參與。兆豐國際中國內需A股基金經理人黃家慶指出,日前落幕的中國兩會,未明確定出今年經濟成長目標;但從新增就業人數,可大致推斷中國對經濟成長率的底線,應在3至4%。「其中,新基建增速估計可達到20%,未來大消費及大科技,絕對是推升中國經濟成長的2大引擎,也是投資重要的驅動力。」

擔心特定產業風險過大,投資人也可透過A股基金分享中國新基建果實。
擔心特定產業風險過大,投資人也可透過A股基金分享中國新基建果實。

不過去年美國宣布將華為納入貿易黑名單,禁止華為向美國企業採購零組件,禁令還未解除,日前卻又傳出允許美國公司與華為合作制定5G網路標準,態度數變。

「我常說,不要打擾還在睡覺的獅子。美國這樣打壓華為,必將激發中國『國產替代化』決心,甚至與台系、歐系、日系廠商合組聯盟。」黃家慶指出,儘管國產替代化過程漫長且痛苦,但長遠來看,絕對是練兵的好機會。

他表示,目前各國旗下電信公司仍偏好採用華為設備,不但售後服務好、效率也高;「川普為了勝選,阻礙中國科技發展,但中國也因此意識到自立自強的重要。過去1、2年科技股飆漲,就在反映5G產業升級趨勢。」穩健保守型投資人可透過陸股基金,以大科技搭配大消費策略,分散布局,參與5G長線建設潛力。

 

波段操作 瞄準基地台

最後一種方式,即是透過台股布局。麒鑫投資執行長黃豐凱直言,4月底中國公布新基建投資項目,方向最明確的就是5G產業。想要透過台股搶食大餅,可留意2大族群,一是5G手機相關零組件,雖不是直接命中核心,但風險相對低,波動也較緩。

一般估計,今年中國基站建設目標約60至70萬座,相關商機大爆發。(翻攝自華為官網)
一般估計,今年中國基站建設目標約60至70萬座,相關商機大爆發。(翻攝自華為官網)

另一則是基地台族群,缺點是受華為事件干擾,妾身未明,「但不要忘記,基地台才是老大;中國預計至今年底,將建置60萬個基地台,這才是既定且持續進行的建設。」但黃豐凱提醒,華為概念股操作上必須特別留意。

他建議,投資人可趁營收公布、利多出盡前先賣出,等到美國出聲、修理華為,或每月接近月底時再介入,以波段操作方式賺取利潤;包括石英元件廠晶技、銅箔基板廠台燿皆可留意。

另外,由於川普對華為態度反覆,法人看好較不受華為牽連的散熱廠泰碩,及手機驅動IC廠矽創;其中,泰碩是中國中興通訊基地台最大供應商,同時切入易利信供應鏈,當美國打壓華為,中興通訊供應鏈有望崛起。至於矽創,前4大客戶包括OPPO、vivo、三星與小米,去年開始出貨給華為,但影響相對有限。

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