理財
2020.07.02 05:58

【奶爸賺台股3】13年來沒賠過錢的旅行社 疫情中他看到穩健好股

文|林宛萱    攝影|楊弘熙 王均峰    影音|影音組
評估大盤正處於景氣循環的末升段,陳啟祥專注尋找具有營收動能的個股。
評估大盤正處於景氣循環的末升段,陳啟祥專注尋找具有營收動能的個股。

由於股市正處景氣循環末升段,價值投資人陳啟祥專注尋找具有營收動能的成長股,希望可以抓住最後的情緒。與此同時,穩健成長的價值股也是陳啟祥長期追蹤的標的,當每月營收出來時,他都會重新檢視觀察名單的個股,找出營收亮眼的產業。

「成長性」是陳啟祥最關注的投資重點,而以下3種類型的公司,最受他青睞。

1.具備營收動能的公司

在篩選個股上,陳啟祥首重營收,他會挑出近3個月營收平均高於去年同期20至30%的公司,或營收創12個月新高的黑馬,且月營收年增率越高越好。且他偏好股本小於10億的公司,因為沒有過多轉投資,產品單純好理解。

2.穩健成長的公司

不同於營收衝高出來的爆發力,有些公司成長腳步比較緩慢,但仍可以觀察到營收逐年提升,「我會檢視近3年營收、淨利及ROE(股東權益報酬率)這3項指標,是否出現20至30%的成長。若保守一點的人,可以把年期拉到5年、3年,指標只是篩網的密度,越細能選到的公司就越少。」陳啟祥解釋。

3.穩定型的價值股

在穩定型的公司方面,陳啟祥偏好選擇財務體質佳的企業,篩選條件包括:近5年皆有獲利、股價淨值比小於2、具有自由現金流。以這波受到疫情衝擊最大的觀光股為例,陳啟祥就發現鳳凰旅遊是一家13年來沒有賠過錢的公司,即使是今年第1季,EPS也保持正值,相當不容易。

陳啟祥發現鳳凰旅遊是一家13年來沒有賠過錢的公司,即使是今年第1季EPS也保持正值,相當不容易。
陳啟祥發現鳳凰旅遊是一家13年來沒有賠過錢的公司,即使是今年第1季EPS也保持正值,相當不容易。

「這僅是初步篩選,營收成長的原因很多,但不代表這些個股全都值得投資,後面一定要輔以質化分析。」陳啟祥會再透過年報、法說會了解:營收為何增長?產能是否足夠或是已達飽合?趨勢持續的可能性有多高?

此外,他也會從新聞報導找投資機會,「擴廠、可轉債都是我搜尋的關鍵字。」他舉例,今年3月瑞耘發行可轉債籌資,他從公開說明書得知瑞耘新廠將於2022年上線,逐年擴大產能,因此納入口袋名單。

陳啟祥分析,一家公司若是要走向成長,擴廠勢在必行,「但不是看到消息就下去買,而是要持續追蹤到底何時擴廠?新產能何時上線?「許多時候消息是這樣說,但真的追蹤下去才發現不是這麼一回事。」

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