理財
2020.08.27 06:00

【基金講堂】美股只是表面風光 第四季必備避險基金ETF

文|歐宏杰    攝影|林育緯
特斯拉市值持續攀高,一舉超越TOYOTA、蘋果,突破2兆美元,市場沉浸在樂觀氣氛中。
特斯拉市值持續攀高,一舉超越TOYOTA、蘋果,突破2兆美元,市場沉浸在樂觀氣氛中。

過去一個月全球股市開始有修正跡象,歐洲除了俄羅斯續漲,其餘普遍回檔2至3%,亞洲最強的台股也回檔修正超過3%,市場的波動開始加大,如果投資人沉溺在美股大漲的光芒下,恐怕會忽略漸漸逼近的風險。

單看指數,美股真的很強。今年以來道瓊工業指數雖然下跌約2%,但那斯達克大漲26%,費半也上揚了18.8%,台灣投資人熟悉的蘋果、亞馬遜、臉書、與特斯拉等,不斷突破市值高點,每天都有振奮人心的新聞,讓市場沉浸在一片歡欣氣氛中。

 

選後風險 預作規劃

但那斯達克漲了那麼多,為什麼道瓊工業指數還是跌?要知道蘋果、Walmart與微軟都是道瓊工業指數的成分股,今年以來漲幅都不小,為什麼還是撐不起道瓊?再看看代表中小型股的羅素2000指數今年來下跌了約7%,就不難得知美股是表面風光,絕大多數的股票表現並不好。

高盛之前也示警,過去3年標普500企業中,臉書、亞馬遜、蘋果、微軟、Alphabet五家權值高達23%,每股營利複合年增長超過12%。扣除這5家公司,剩下的495家每股營利複合年增長率平均不到2%,這樣的結果,就是資金會越發追逐高成長高市值公司,進而讓大盤表現優異,然多數個股卻沒有太大表現甚至下跌。

問題來了,這些高科技公司或高成長企業股價能持續上揚嗎?美國大選前川普不會讓美股崩盤,所以豐沛的資金還是會在股市打轉。而對華爾街老手來說,選前把錢擺在這些明星股身上,仍將是必然選擇。

所以投資人要留意,這些明星股有機會進一步變大,卻是建立在資金盤、政治操作,還有過度的樂觀預期之上,如果川普勝選,股市有機會先慶祝後回檔;但若拜登勝選,許多科技公司恐面臨大幅度回檔,近期市場的拜登勝選受惠股—綠能企業紛紛大漲,就是許多華爾街人士為選後風險分散做準備的證明。

因此,建議投資人可以考慮在投資組合中加入一些避險基金部位。避險基金的好處是能夠善用期貨等工具來規避系統風險,創造超額報酬,在市場震盪時,避險基金的優勢更為明顯。這點在第4季非常重要。當然,過往避險基金門檻非常高,沒有個500萬到1,000萬美元以上很難參與,不過美國已經有多檔避險基金的ETF,投資人用新台幣幾萬元即可切入。

 
 
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