理財
2020.10.22 05:59

【基金講堂】第4季需有的投資新思維

文|歐宏杰
美國大選越來越明朗,如果拜登當上總統,AI、生物科技、再生能源等產業,將是資金追逐重點。(翻攝BP臉書)
美國大選越來越明朗,如果拜登當上總統,AI、生物科技、再生能源等產業,將是資金追逐重點。(翻攝BP臉書)

今年第4季是過去10年來最重要的一季,在新冠肺炎肆虐下,新的疫苗能否順利誕生,並產生良好的控制效果,將嚴重影響歐洲的經濟復甦,加上美國可能誕生新總統,成熟市場經濟體各有投資新思維,需要在第4季調整。

雖然市場熱切預期新冠肺炎的有效疫苗能在年底問世,但病毒因為地區性產生的異變,使得疫苗開發難度遠高於預期,有效性與安全疑慮則受到高度質疑。《華爾街日報》的民調也顯示,半數以上的美國人會在疫苗誕生一段時間、確定沒有副作用後才去接種,這些訊息都在告訴我們,疫情生活還要維持一段時間,疫情經濟仍要慎重考慮。

首先在歐洲方面,疫情控制並不理想,英、法每日新增確診仍高達數千乃至萬人以上,許多隔離措施再次實施,經濟難以避免再度受創。我相信歐洲央行第4季內將多次放寬貨幣政策,這也意謂歐元會有修正壓力,而股市表現將相對落後。

同樣被疫情嚴重衝擊的還有美國總統川普,除了自己染疫外,在左右美國總統大選的搖擺州如威斯康辛、北卡羅萊納、俄亥俄、密西根等,近期都出現新冠肺炎確診人數暴增的跡象,這勢必會重挫已經落後的川普選情。

 

民調拉開 選情漸明朗

近期川普與拜登的民調逐漸拉開,對於股市來說是好事,因為這代表不確定性減少,而復甦緩慢,表示聯準會沒有升息的條件,美元將繼續弱勢。

如果拜登當上總統,那麼其發展重心的AI、生物科技、再生能源、電動車、教育、環保等產業,將是資金追逐重點。而拜登針對大型科技公司展開反托拉斯調查等政策,對於當前主流的FB、Google、Amazon等則較為不利,雖然股市會有蜜月行情,反托拉斯調查也會循序漸進,但明年上半年還是會看到美股強弱勢產業來個大洗牌。

可以確定的是,歐美央行現在沒有縮手的條件,而在資金氾濫淹腳目的時刻,整體大盤還是會漲多跌少,但強弱勢族群表現會差很大,歐洲方面仍要著重防疫概念股,傳統受惠經濟復甦的產業循環股如金融、能源與工業,甚至旅遊與航空,依舊不會有太多表現機會。

原先歐洲領先全球經濟復甦的態勢,在疫情控制不佳後已難以維持,樂觀預期復甦的布局當然要跟著調整,加上美國大選越來越明朗,選後的布局也要提早展開,投資人在第4季更要適時調整持股,或是採用指數投資的方式,以免選到弱勢族群。

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