【通膨升溫1】不畏物價指數創13年新高美股續飆 專家揭原因

文|歐陽善玲
美國通膨數據再次超越市場預期,聯準會卻重申這只是短期現象。(東方IC)

美國5月份消費者物價指數(CPI)年增率創13年以來新高、達5%,不但遠高於市場預期,月增率也持續攀升0.7%;一般認為,通膨竄升已不僅是低基期效應,而是有循環上升的風險。但聯準會卻一再強調,通膨只是暫時性現象,美股甚至續創新高,背後原因是什麼?

美國最新消費者物價指數升幅,再次超越各界預期,無論總體或核心通膨,均延續4月的漲勢;但聯準會態度仍相對鴿派,讓市場吃下一顆定心丸,美股表現也持續穩扎穩打,背後原因,可能與勞動力有關。

富達國際宏觀及策略配置全球主管Salman Ahmed指出,隨著美國疫情受控,有越來越多經濟活動開放重啟,需求大幅成長,導致供給面斷鏈,是這波物價上漲的主要推力之一;「一旦漲價範圍擴大,價格壓力也會開始浮現。現階段不只消費價格上漲,連薪資都在失業率居高不下的情況下攀升,但社會福利救助,卻也使勞動力暫時供應不足。」

Salman Ahmed表示,美國聯準會將近期通膨走升,定調為暫時性現象,「要證明目前的超寬鬆政策是否有必要繼續,通膨超出預期幅度、及通膨升溫持續性都是決策關鍵。但要注意,政府紓困的經濟價值還未反映,而新一輪的財政刺激措施,也還在籌劃中。」

也就是說,目前通膨上漲態勢雖明確,但供應中斷、及勞動力短缺問題,將使供需不平衡情況持續增加,這點可能是美國聯準會不願躁進升息的主因;且隨著經濟逐步邁入後疫情階段,類似像這樣的問題,可能越來越普遍。對投資人來說,只要資金寬鬆環境不變,短期股市也就沒有悲觀的理由。

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