【DR股停看聽2】連老謝都踩雷 DR股潛藏3大風險不得不慎

文|黃士庭    攝影|董孟航
專家表示,DR股是海外公司,資訊相對不透明。

即將在8月底下市的杜康-DR,爆出21根跌停後,20日出現跌深反彈、收漲停價0.56元,吸引不少投機者注意,也讓不少股民問,能不能進場搶短?專家指出,這類股票相當「雷」,主要存在資訊不對稱、流動性、大幅度折溢價等三大風險,除非是有相當經驗的專業投資人,或對公司非常清楚的機構法人,建議一般人少碰為妙。

杜康-DR近來引發熱議,除了連吞21根跌停、讓人傻眼外,財經專家謝金河也在臉書發文表示,自己也是誤踩陷阱的投資人之一。他甚至把一瓶杜康酒一直擺放在辦公室,作為提醒之用!

DR股究竟是什麼?投資人要怎麼觀察?台新投顧副總黃文清表示,股票名稱後面掛上DR,就是國外的公司。「DR」是Depositary Receipts的縮寫,是一種衍生性金融商品,表示公司到第二上市地掛牌,也能發行憑證,故又稱為「第二上市櫃股票」。

例如,在美國掛牌的台積電ADR,A代表美國America,台積電是台灣的上市公司,屬於第一上市,而將股票交付給美國存託機構,由當地發行股票憑證,則屬第二上市。反之,在台灣掛牌的杜康TDR,就是先在新加坡上市,隨後來台灣第二上市(T代表台灣Taiwan,在台灣通常會將T省略表示,簡稱DR)。

「DR股最大的問題在於資訊不對稱,公司透明度相當低,台灣投資人追蹤難度很高,股價容易被操弄,散戶若隨意進場,一不小心就會被有心人士收割。」黃文清說,換句話說,一般投資人在買賣時,很難有進出場的依據,相反地,台灣上市櫃的公司,至少可以看到1年一次的法說會、每季的財報,以及有國內會計師的完整簽證,有利投資人判斷。

除了資訊不透明外,由於DR股的籌碼有限,交易量普遍低,不僅存在流動性風險,也使得股價在某些程度上,無法真實反應基本面價值。最後,DR股還有折溢價風險,例如杜康-DR曾溢價高達3,178%,也就是說,在台灣買杜康-DR,比發行地新加坡貴了31倍,投資人若貿然進場,就會在溢價收斂過程中重傷。

不過,黃文清強調,不是說所有DR股都不好,像是目前比較熱門的美德醫療DR、泰金寶DR,市場上仍有相當程度的交易量,若投資人對公司產業概況熟悉,甚至對內部營運有所了解,DR股是一個能快速參與海外公司行情的投資工具。不過,對一般人來說,若沒有追蹤依據,如市場報告、公司營收概況等資料,建議還是審慎看待。

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