【落底訊號2】台股本益比僅剩12倍還跌不夠? 朱晏民:盯緊這件事就有答案

文|歐陽善玲    攝影|林育緯
凱基投顧董事長朱晏民表示,想知道指數落底訊號,就要盯緊通膨相關數字。

今年來市場對通膨的預期,成了主宰盤勢漲跌的重要關鍵;因此,在釐清台股究竟要跌到哪之前,要先看懂接下來通膨發展;包括俄烏戰事演變、中國大陸嚴格的防疫清零政策,及美國薪資調漲幅度,皆是大盤落底觀察指標,春江水暖鴨先知。

凱基投顧董事長朱晏民指出,近日大盤持續重挫,已不只是台股問題,背後反映出的是市場對高通膨的疑慮,及聯準會為抑制通膨所採取的鷹派行動。以美國4月CPI(消費者物價指數)達8.3%來看,雖如市場預期低於3月的8.5%,但仍比一般預估的8.1%來得高;另外,核心CPI部分為6.2%,也高於預期的6.0%;「通膨數字下滑速度比市場預期慢,是股市持續修正主因。」

他表示,先前美國聯準會已排除6月升息3碼的可能,但4月通膨數字開獎,市場對聯準會升息預期又緊張起來,以期貨交易反映來看,今年還有7碼的升息空間,使投資人信心盡失,美股尾盤重挫;「台股延續美股悲觀氣氛,科技股再殺一波,未來要見到指數落底訊號,就要盯緊通膨相關數字。」

例如,中國大陸封城何時解封、俄烏戰事是否談和,美國二手車價格持續下滑,及缺工造成的薪資上漲幅度是否趨緩。「只有當通膨觸頂,股市才可能喘口氣,出現止跌;而距離下次通膨數字出爐還有一個月時間,這段期間,市場會從其他指標判斷數字是否回落,像油價、運價走勢是觀察重點。」

朱晏民強調,過去5年台股平均本益比約在14、15倍,現在本益比已不到12倍。「現在股市確實看不到令人興奮的理由,台股評價下修主因,仍在投資人信心不足,但未來只要通膨數字明顯下滑,市場對聯準會升息預期放緩,台股資金就會回流電子股。包括雲端伺服器、電動車等成長股皆仍具吸引力,而在此之前,投資人不妨靜待通膨回落訊號。」

更新時間|2022.05.12 08:51

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