【名師真心話1】「台股會再崩」 億元教授鄭廳宜教你一招跌到萬2都不怕

文|歐陽善玲    攝影|董孟航
億元教授鄭廳宜表示,台股進入空頭已毫無懸念。

台股持續震盪,上沖下洗走勢洗掉不少投資小白,散戶哀怨大嘆股市錢難賺。億元教授鄭廳宜,歷經數十年多空循環,每次都能全身而退關鍵,就在他能明確辨別行情,擬定漲也賺、跌也能賺的多空配對交易策略。

鄭廳宜指出,美國聯準會持續緊縮貨幣政策,台股進入空頭已毫無懸念。他比喻,「聯準會降息,就像水龍頭放水,金融資產因資金變多而水漲船高;再搭配『量化寬鬆貨幣政策』,好比出動大水管,此時金融資產就會漲得更快更猛。2020年受到COVID-19疫情影響,聯準會雙管齊下,在水龍頭及大水管資金挹注下,美股、台股才進入大多頭,而現在情況剛好相反。」

鄭廳宜解釋,今年3月美國聯準會升息1碼,並在5月升息2碼,為22年首見。「這就是告訴投資人,水龍頭已開始轉向,水缸裡的水要收回去了。包括股市、房地產等金融資產,都將隨資金水位調降,價格大幅下滑。在此情況下,台股一定會再崩跌,新台幣會再續貶,甚至到年底有機會看到萬2。」

他表示,這波通膨起因於供給面問題,必須靠時間緩解,短期要逆轉不易;而為抑制通膨,聯準會將持續以每次2碼幅度升息,預估全年利率區間將在2.5%至3%。一旦如此,美國10年期公債殖利率就有機會逼近4%,投資人要提高警覺,不要在大盤跌破萬4時就押身家,這樣容易死在半山腰。

較好的做法是學會多空配對交易。「多頭市場容易炒高本益比,到了空頭市場就會現出原形。因此,買進低本益比個股,再同時放空同等金額的高本益比個股,不論市場大漲大跌,都有賺錢機會。」鄭廳宜舉例,像東洋(4105)今年每股盈餘(EPS)有機會挑戰7元以上,本益比約10倍。反觀,第一銅(2009)今年第一季EPS僅為0.02元左右,本益比30倍以上。

以目前東洋約67元,第一銅約32元配對,就可買進一張東洋,同時放空2張第一銅。同樣的道理,鄭廳宜的多空配對交易,還包括做多目前本益比不到9倍的明安(8938),同時放空一張本益比約90倍的怡利電(2497)。「就像科斯托蘭尼提出的主人與狗理論,股價終究會回歸基本面,利用這種多空配對方式度過空頭市場,心才不會慌。」

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